證券投資資金信托，是指投資于依法公開發(fā)行并在符合法律規(guī)定的交易場(chǎng)所公開交易的證券的資金信托。

標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)，是指符合《指導(dǎo)意見》第十一條定義的債權(quán)類資產(chǎn)。標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)之外的債權(quán)類資產(chǎn)均為非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)。

服務(wù)信托業(yè)務(wù)不屬于本辦法所稱資金信托，不適用本辦法規(guī)定。服務(wù)信托業(yè)務(wù)，是指信托公司運(yùn)用其在賬戶管理、財(cái)產(chǎn)獨(dú)立、風(fēng)險(xiǎn)隔離等方面的制度優(yōu)勢(shì)和服務(wù)能力，為委托人提供除資產(chǎn)管理服務(wù)以外的資產(chǎn)流轉(zhuǎn)，資金結(jié)算，財(cái)產(chǎn)監(jiān)督、保障、傳承、分配等受托服務(wù)的信托業(yè)務(wù)。

公益（慈善）信托業(yè)務(wù)不屬于本辦法所稱資金信托，不適用本辦法規(guī)定。公益（慈善）信托業(yè)務(wù)，是指信托公司依照《中華人民共和國(guó)信托法》《中華人民共和國(guó)慈善法》《慈善信托管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，按照委托人的意愿對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理和處分，依法開展公益（慈善）活動(dòng)的信托業(yè)務(wù)。

第三十條 本辦法自 年 月 日起施行。

《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于印發(fā)<銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引>的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2008〕83號(hào)）、《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信托公司銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2008〕297號(hào)）、《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2009〕111號(hào)）、《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2010〕72號(hào)）、《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2011〕7號(hào)）、《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于信托公司票據(jù)信托業(yè)務(wù)等有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2012〕70號(hào)）同時(shí)廢止。

本辦法施行前公布的規(guī)章以及規(guī)范性文件與本辦法的規(guī)定不一致的，以本辦法為準(zhǔn)。本辦法由國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)解釋。

理財(cái)監(jiān)管新規(guī)

2022年前買的理財(cái)收益受影響，目前基本上理財(cái)產(chǎn)品都是有風(fēng)險(xiǎn)的，除非合同文本協(xié)議上注明是保本產(chǎn)品，沒有注明的都是有本金損失的風(fēng)險(xiǎn)，具體風(fēng)險(xiǎn)程度要視產(chǎn)品的投資標(biāo)的范圍，投資需謹(jǐn)慎。拓展資料：購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品前，建議您閱讀合同，留意投資標(biāo)的范圍，風(fēng)險(xiǎn)介紹等。

理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法最新

資管新規(guī)適用的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指銀行、信托、證券、基金、期貨、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)投資公司等金融機(jī)構(gòu)接受投資者委托，對(duì)受托的投資者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理的金融服務(wù)。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是金融機(jī)構(gòu)的表外業(yè)務(wù)。

資產(chǎn)管理產(chǎn)品包括但不限于人民幣或外幣形式的銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品，資金信托，證券公司、證券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期貨公司、期貨公司子公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)投資公司發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品等。

（2）資管新規(guī)出臺(tái)的原因

第一，統(tǒng)一監(jiān)管的需要。

在統(tǒng)一監(jiān)管理念下，監(jiān)管部門將逐步實(shí)現(xiàn)功能性監(jiān)管、實(shí)質(zhì)性監(jiān)管和穿透式監(jiān)管，引導(dǎo)資產(chǎn)管理行業(yè)進(jìn)入規(guī)范、有序發(fā)展的階段，避免資金在金融體系內(nèi)部的自我循環(huán)和空轉(zhuǎn)，這有助于扭轉(zhuǎn)金融“脫實(shí)向虛”的傾向，使金融更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

此外，資管新規(guī)統(tǒng)一定義產(chǎn)品類型、明確監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)入門檻，能夠有效避免監(jiān)管套利，既阻止收益的跨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，也阻止風(fēng)險(xiǎn)的跨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，這對(duì)于凈化金融市場(chǎng)、降低杠桿水平和風(fēng)險(xiǎn)水平都具有積極作用。

第二，有利于打破剛性兌付。

剛性兌付是我國(guó)金融市場(chǎng)低效率的根源之一，由于剛性兌付的存在，使我國(guó)金融市場(chǎng)分割，部分市場(chǎng)喪失資源配置的功能，資產(chǎn)定價(jià)扭曲，風(fēng)險(xiǎn)收益失衡，無風(fēng)險(xiǎn)利率抬高，資管新規(guī)的出臺(tái)就是為了引導(dǎo)理財(cái)市場(chǎng)回歸“受人之托，代人理財(cái)”的本源。

新規(guī)規(guī)定， 金融機(jī)構(gòu)不能承諾保本保收益，產(chǎn)品出現(xiàn)兌付困難時(shí)，不得以任何形式墊資兌付。

第三，進(jìn)一步落實(shí)去杠桿的思想。

自黨中央確立供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的戰(zhàn)略方針以來，去杠桿逐步成為宏觀調(diào)控的第一要?jiǎng)?wù)與控制系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的主要抓手，而資產(chǎn)管理與影子銀行不但成為金融加杠桿與實(shí)體加杠桿的渠道，長(zhǎng)期存在的剛性兌付也為杠桿無限放大提供了基礎(chǔ)。

所以，本次資管新規(guī)的發(fā)布，其核心思想就是通過打破剛性兌付來實(shí)現(xiàn)金融去杠桿、進(jìn)而實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)去杠桿的宏觀目標(biāo)，有效防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

第四，有助于有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

新規(guī)通過以下幾點(diǎn)：

一是對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行分類，明確不同投資產(chǎn)品種類的比例。

二是明示產(chǎn)品類型，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在銷售產(chǎn)品時(shí)，需要向客戶明示產(chǎn)品類型，讓客戶對(duì)投資品種的風(fēng)險(xiǎn)有基本的認(rèn)識(shí)，引導(dǎo)客戶根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇適合的投資產(chǎn)品類型。

三是加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，根據(jù)資產(chǎn)總額對(duì)客戶進(jìn)行篩選和分層，通過投資品種和客戶類型的分類，達(dá)到區(qū)分客戶的目的，使客戶的投資風(fēng)險(xiǎn)與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配。從而形成“買者 自負(fù)”理念，可以建立投資風(fēng)險(xiǎn)與投資者能力相匹配的機(jī)制。

資管新規(guī)要求資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)相分離，理財(cái)業(yè)務(wù)與自營(yíng)業(yè)務(wù)相分離；理財(cái)產(chǎn) 品之間相分離，單獨(dú)管理、單獨(dú)建賬、獨(dú)立運(yùn)作，不能相互之間調(diào)節(jié)收益。這些相互隔離措施的推行，有助于實(shí)現(xiàn)代客業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)隔離，以及不同產(chǎn)品之間的風(fēng)險(xiǎn)隔離。風(fēng)險(xiǎn)隔離有助于防止風(fēng)險(xiǎn)在不同市場(chǎng)的相互傳染，防范違約事件產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)，抑 制風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散與放大。

另外，資管新規(guī)還禁止關(guān)聯(lián)交易，包括不正當(dāng)?shù)睦孑斔?、?nèi)幕交易和市場(chǎng)操縱行為，進(jìn)一步規(guī)范資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的行為。新規(guī)明確集中度監(jiān)管要求。能夠有效降低集中投資的風(fēng)險(xiǎn)，防范某一領(lǐng)域內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)的集中爆發(fā)與擴(kuò)散。新規(guī)完善了風(fēng)險(xiǎn)撥備和計(jì)提制度。這一規(guī)定在打破剛性兌付的基礎(chǔ)上，有助于更加全面地保護(hù)投資者的正當(dāng)利益。

（3）資管新規(guī)的影響

第一，對(duì)銀行理財(cái)

該文件的出臺(tái)將在短期內(nèi)對(duì)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)造成沖擊,表外理財(cái)受到各方面監(jiān)管的限制規(guī)模增速或?qū)⒋蠓啪?。由于凈值化管理，穿透，單?dú)建賬、單獨(dú)核算，不得多層嵌套等要求，部分套利空間被壓縮。預(yù)計(jì)未來理財(cái)業(yè)務(wù)利差或?qū)⒂兴照?/p>

債券類資產(chǎn)的占比或?qū)⑻嵘?；非?biāo)類資產(chǎn)的久期或?qū)⒖s短。涉及權(quán)益類資產(chǎn)的投融資 業(yè)務(wù)當(dāng)前只能通過理財(cái)出資，資管新規(guī)限制理財(cái)非標(biāo)債權(quán)投資、非上市公司股權(quán)投資、機(jī)構(gòu)化配資業(yè)務(wù)等，將使銀行新興融資受限。

短期來看，商業(yè)銀行的資管業(yè)務(wù)發(fā)展還將面臨三大調(diào)整壓力。一是凈值化調(diào)整的壓 力；二是投資范圍調(diào)整的壓力；三是盈利模式調(diào)整的壓力。

第二，對(duì)券商資管

通道業(yè)務(wù)再度面臨受限，預(yù)計(jì)券商定向業(yè)務(wù)規(guī)模將繼續(xù)下滑。券商結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品發(fā)行將受到一定影響。券商主動(dòng)管理業(yè)務(wù)規(guī)模也將產(chǎn)生影響。新規(guī)明確不得為其他金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品提供規(guī)避投資范圍、杠桿約束等監(jiān)管要求的通道服務(wù)。非標(biāo)融資受限。

第三，對(duì)信托

從機(jī)構(gòu)客戶來看，通道業(yè)務(wù)萎縮是趨勢(shì)。從信托產(chǎn)品的投資端來看，對(duì)于期限錯(cuò)配的監(jiān)管將極大地限制信托對(duì)于非標(biāo)資產(chǎn)的選擇。

第四，對(duì)公募基金

相對(duì)來說，受資管新規(guī)影響最小的是公募基金，因?yàn)楣蓟鸨旧淼谋O(jiān)管已經(jīng)比較嚴(yán)格，是按照凈值化來運(yùn)行的。但這并不意味對(duì)公募基金無影響。FOF 投資單只公募基金的比例由 20％降低到 10％。公募產(chǎn)品不得進(jìn)行份額分級(jí)，分級(jí)產(chǎn)品或?qū)⒚媾R轉(zhuǎn)型或強(qiáng)制清盤的可能，如何推進(jìn)取決于監(jiān)管對(duì)于分級(jí)這類產(chǎn)品的態(tài)度。公募基金需經(jīng)審批才能投資未上 市股權(quán)，封閉式基金在此類投資上的創(chuàng)新或被終結(jié)。

第五，對(duì)私募基金

私募基金自主管理規(guī)模預(yù)計(jì)收縮。新規(guī)限制或禁止部分產(chǎn)品份額分級(jí)、資管產(chǎn)品嵌套、剛性兌付等安排，可能對(duì)私募基金的融資能力產(chǎn)生不利影響?！百Y管新規(guī)”對(duì)私募基金投資的影響，主要集中于是否可以投資“非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資 產(chǎn)”。目前，私募基金已經(jīng)被禁止投資借貸性質(zhì)資產(chǎn)或通過委托貸款、信托貸款等方式直接或間接從事借貸業(yè)務(wù)。由于私募基金與各類金融機(jī)構(gòu)有廣泛的業(yè)務(wù)聯(lián)系，《指導(dǎo)意見》對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的規(guī)定將直接影響私募基金的業(yè)務(wù)模式。

（4）總結(jié)

資管新規(guī)實(shí)施后，資管行業(yè)規(guī)模增速將會(huì)有較顯著的放緩趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)由量變到質(zhì)變的過程，促進(jìn)資管業(yè)務(wù)向著更高質(zhì)量發(fā)展階段邁進(jìn)。同時(shí)，各金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，金融機(jī)構(gòu)需要真正注重核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升，轉(zhuǎn)型發(fā)展更為迫切，經(jīng)營(yíng)發(fā)展差異化程度逐步提升，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)趨向集中化，部分弱勢(shì)中小機(jī)構(gòu)可能越來越邊緣化。