期權(quán)雙方的收益與損失的關(guān)系是
。作為期貨投機(jī)交易者，大多是高風(fēng)險(xiǎn)偏好者，因此交易頭寸一般都是凈裸露。且國(guó)內(nèi)期權(quán)推出不久，對(duì)持倉(cāng)有較多限制，大額股票頭寸的對(duì)沖大多通過(guò)股指期貨。至于通過(guò)不同期限和性質(zhì)期權(quán)及股指期貨對(duì)沖交易獲利，這個(gè)太專(zhuān)業(yè)了，在上無(wú)法回答。本質(zhì)上，沒(méi)有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的真正對(duì)沖，而是對(duì)沖掉無(wú)法把握的風(fēng)險(xiǎn)，僅留下覺(jué)得能夠把握的風(fēng)險(xiǎn)，所以真正的對(duì)沖交易獲利也需要主觀的判斷。
期權(quán)持有者的損失和收益符合以下哪種情況
這2個(gè)期權(quán)都是一樣的收益和損失，最主要的是期權(quán)的買(mǎi)方理論收益無(wú)限大，損失是自己的全部權(quán)利金，賣(mài)方損失理論無(wú)限大，收益是收到的權(quán)利金
期權(quán)買(mǎi)賣(mài)雙方可能出現(xiàn)的收益與虧損狀況
在購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的時(shí)候，我們要注意以下這幾個(gè)問(wèn)題
1、期權(quán)價(jià)值
期權(quán)價(jià)值由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成。對(duì)于期權(quán)的買(mǎi)賣(mài)，實(shí)際上就是對(duì)這兩種價(jià)值的買(mǎi)賣(mài)。標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格對(duì)內(nèi)在價(jià)值的影響較為線性，是由執(zhí)行價(jià)和標(biāo)的價(jià)格之差決定，為最后到期執(zhí)行所能獲得的收益。時(shí)間價(jià)值則體現(xiàn)的是獲利的可能性，影響因素包括波動(dòng)率、剩余時(shí)間等。時(shí)間對(duì)期權(quán)買(mǎi)方是不利的，但是對(duì)賣(mài)方則是有利的。時(shí)間價(jià)值會(huì)隨著合約到期日損耗殆盡，因此，關(guān)于時(shí)間，買(mǎi)方是有存在收益與虧損的可能性，而賣(mài)方則是賺取時(shí)間價(jià)值。
2、行情預(yù)期
對(duì)于認(rèn)購(gòu)期權(quán)來(lái)說(shuō)，買(mǎi)方是看大漲，賣(mài)方則是不看漲。對(duì)于認(rèn)沽期權(quán)來(lái)說(shuō)，買(mǎi)方是看大跌，賣(mài)方則是不看跌。而這邊，我們需要注意的是，不看漲不等于看跌，不看漲可能是小跌、大跌，也可能是橫盤(pán)震蕩，這些都叫做不看漲，所以不看漲和不看跌的范圍要更大。因此投資者在對(duì)行情波動(dòng)大小的預(yù)期下可以選擇更有利于自己的交易策略。判斷大漲大跌做買(mǎi)方，投入小，收益大；小漲、小跌或橫盤(pán)整理行情就做賣(mài)方收割時(shí)間價(jià)值。
3、盈虧勝率
在期權(quán)的投資過(guò)程中，期權(quán)的買(mǎi)方是以小博大，如果你投資10次，只贏了3次，剩下的7次全部虧損了，但是賺錢(qián)的那3次收益非常高，足以覆蓋剩下7次的虧損了。買(mǎi)方是屬于低勝率高盈虧比的一種策略。但是賣(mài)方可能會(huì)連續(xù)勝利，但是一次虧損可能會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超過(guò)之前盈利的平均收益，是屬于有種高勝率但是低盈虧比的策略。在選擇買(mǎi)方和賣(mài)方的時(shí)候，那么高勝率和高盈虧比就必須選擇一個(gè)。
4、交易成本
投資者資產(chǎn)大小決定適合做買(mǎi)方還是賣(mài)方。期權(quán)買(mǎi)方是以小博大的交易策略，投入成本較少，是有機(jī)會(huì)花小錢(qián)賺大錢(qián)的投機(jī)行為。而賣(mài)方需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估做擔(dān)保。買(mǎi)入一張平值附近合約可能只需要300-600元之間，而賣(mài)出一張?jiān)摵霞s需要繳納3000元左右的保證金。因此，投資者可以根據(jù)自身資產(chǎn)大小來(lái)選擇以小博大的買(mǎi)方還是勝率較高的賣(mài)方
5、波動(dòng)率風(fēng)險(xiǎn)
波動(dòng)率是期權(quán)定價(jià)的核心，體現(xiàn)了標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格向自己有利的方向運(yùn)動(dòng)的可能性。認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽期權(quán)的時(shí)間價(jià)值都與波動(dòng)率呈正相關(guān)關(guān)系。對(duì)認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán)的買(mǎi)賣(mài)可以將標(biāo)的的價(jià)格多空和波動(dòng)率多空形成4個(gè)組合，如下表。所以對(duì)于期權(quán)的買(mǎi)方來(lái)說(shuō)實(shí)際上就是做多波動(dòng)率，當(dāng)波動(dòng)率處于低位有即將上漲的預(yù)期，適合做買(mǎi)方；當(dāng)波動(dòng)率處于高位有即將回落的風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)適合做賣(mài)方。因此，投資者在選擇成為期權(quán)買(mǎi)方還是賣(mài)方時(shí)，也必須綜合考慮波動(dòng)率的漲跌風(fēng)險(xiǎn)。
