基差風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源是什么，基差風(fēng)險(xiǎn)

來(lái)源：整理時(shí)間：2023-07-01 10:14:54 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

1，基差風(fēng)險(xiǎn)

在商業(yè)銀行運(yùn)用金融期貨合約進(jìn)行套期保值規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)會(huì)產(chǎn)生基差風(fēng)險(xiǎn)?；罹褪乾F(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上的利率或價(jià)格差。用公式表示為：基差=現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格（利率）－期貨市場(chǎng)價(jià)格（利率）。如果在期貨建倉(cāng)或軋平倉(cāng)位時(shí)基差有所變化，那么銀行進(jìn)行期貨交易就可能產(chǎn)生一筆損失，減少交易者在現(xiàn)貨市場(chǎng)的收益。不過(guò)在一般情況下基差風(fēng)險(xiǎn)會(huì)小于現(xiàn)貨市場(chǎng)上的利率風(fēng)險(xiǎn)，也正因?yàn)槿绱?，商業(yè)銀行和客戶(hù)才利用金融期貨交易來(lái)規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。

基差風(fēng)險(xiǎn)

2，基差風(fēng)險(xiǎn)的基差風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型

基差風(fēng)險(xiǎn)有以下三種類(lèi)型：(1)風(fēng)險(xiǎn)暴露基差(exposure risk)，它是由所謂的交叉套期保值(cross-hedge)(即以某類(lèi)利率作為依據(jù)的期貨合同來(lái)抵補(bǔ)以另一類(lèi)別的利率作為依據(jù)的某現(xiàn)貨市場(chǎng)金融工具的敞口風(fēng)險(xiǎn))而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。(2)期限基差(period basis)，即現(xiàn)貨市場(chǎng)金融工具面臨風(fēng)險(xiǎn)的期限與保值工具期限不一致所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。(3)收斂基差(convergence basis)，它是期貨市場(chǎng)價(jià)格與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變化不一致產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

基差風(fēng)險(xiǎn)的基差風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型

3，什么是基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)BASIS RISK

只能回答你WHAT的問(wèn)題....if the spot price go up/down as much as future price => perfect hedge, the basis arise as a reason for imperfect hedge.basis is the difference between the spot and future price. basis risk arise because future and spot price do not move in perfect correlation from the beginning of the contract to expiration. 不知道全不全面的......

句子意思是：在期貨中，基差與基差風(fēng)險(xiǎn)是一回事嗎？?jī)烧呤遣煌拍畈钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場(chǎng)的期貨價(jià)格之差，即：基差＝現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格。參照物不同，基差結(jié)果不同。在股指期貨交易中，由于現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格波動(dòng)不一致、從而基差波動(dòng)不確定而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)被稱(chēng)為基差風(fēng)險(xiǎn)。如果基差朝著有利方向變化，則不僅可以取得較好的套期保值效果，而且還可以獲得額外的盈利；反之，不僅會(huì)影響套保效果，甚至還會(huì)蒙受損失。比如，在買(mǎi)入套期保值中，由于在套保結(jié)束時(shí)要買(mǎi)入現(xiàn)貨并賣(mài)出期貨合約，當(dāng)基差變?nèi)酢⒓船F(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)更低而期貨價(jià)格相對(duì)更高時(shí)，投資者買(mǎi)低賣(mài)高就可能獲利。相反，如果此時(shí)是賣(mài)出套期保值，由于在套保結(jié)束時(shí)要賣(mài)出現(xiàn)貨并買(mǎi)入期貨合約，因此當(dāng)基差變?nèi)鯐r(shí)，投資者賣(mài)低買(mǎi)高則可能虧損。

什么是基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)BASIS RISK

4，基差的基差風(fēng)險(xiǎn)

一、套期保值交易時(shí)期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的基差水平及未來(lái)收斂情況的變化。由于套利因素，在交割日，期貨價(jià)格一般接近現(xiàn)貨價(jià)格，即基差約等于零。因此，套期保值交易時(shí)的基差水平、基差變化趨勢(shì)和套期保值平倉(cāng)對(duì)沖的時(shí)間決定了套期保值的風(fēng)險(xiǎn)大小及盈虧狀況。二、影響持有成本因素的變化。在理論上，期貨價(jià)格等于現(xiàn)貨價(jià)格加上持有成本，該持有成本主要包括儲(chǔ)存成本、保險(xiǎn)成本、資金成本和損毀等等。如果持有成本發(fā)生變化，基差也會(huì)發(fā)生變化，從而影響套期保值組合的損益。三、被套期保值的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與套期保值的期貨合約標(biāo)的資產(chǎn)的不匹配。我國(guó)2006年以前沒(méi)有豆油期貨合約，由于大豆價(jià)格與豆油價(jià)格波動(dòng)的高度相關(guān)性，所以豆油生產(chǎn)商或消費(fèi)商使用國(guó)內(nèi)大豆期貨合約來(lái)為豆油價(jià)格進(jìn)行套期保值，這種套期保值被稱(chēng)為交叉套期保值。交叉套期保值的基差風(fēng)險(xiǎn)最大，因?yàn)槠浠钣蓛刹糠謽?gòu)成，一部分來(lái)源于套期保值資產(chǎn)的期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差，另一部分來(lái)源于套期保值資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與被套期保值資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差。由于被套期保值的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與套期保值期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)不同，其影響價(jià)格變化的基本因素也不同，導(dǎo)致交叉套期保值的基差風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)偏高。四、期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的隨機(jī)擾動(dòng)。由于以上四個(gè)方面的原因，在套期保值組合持有期間，基差處于不斷的擴(kuò)大或縮小變化中，因而使套期保值組合產(chǎn)生損益。在正常的市場(chǎng)條件下，由于影響某一資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的因素相同，使套期保值基差的波動(dòng)幅度相對(duì)較小且穩(wěn)定在某一固定的波動(dòng)區(qū)間中，在該波動(dòng)區(qū)間內(nèi)產(chǎn)生的套期保值組合盈利或虧損較小，因而不會(huì)對(duì)套期保值的有效性產(chǎn)生太大影響。但在某些特殊情況下，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)對(duì)套期保值不利的異常情況，導(dǎo)致套期保值基差持續(xù)大幅度擴(kuò)大或縮小，從而使套期保值組合出現(xiàn)越來(lái)越大的虧損，如果不及時(shí)止損，將對(duì)套期保值者造成巨大的虧損。從概率上來(lái)說(shuō)，偏利正?；钏降漠惓；瞵F(xiàn)象屬小概率事件，但對(duì)這類(lèi)小概率事件風(fēng)險(xiǎn)處理不當(dāng)?shù)脑?huà)，套期保值會(huì)造成巨大的虧損。

5，基差是什么

想了解有關(guān)基差的詳細(xì)信息，可以下載同花順期貨通。里面含有各個(gè)期貨品種的實(shí)時(shí)基差數(shù)據(jù)，能讓你對(duì)基差有更為直觀的認(rèn)識(shí)。基差是期貨交易里面的一個(gè)常用概念，一般是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場(chǎng)的期貨價(jià)格之差，即：基差=現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格。由于期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格都是波動(dòng)的，在期貨合同的有效期內(nèi)，基差也是波動(dòng)的?；畹牟淮_定性被稱(chēng)為基差風(fēng)險(xiǎn)，降低基差風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)套期保值關(guān)鍵是選擇匹配度高的對(duì)沖期貨合約。基差風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)的基差直接相關(guān)，當(dāng)投資者持有現(xiàn)貨，持有期貨短頭寸對(duì)沖，對(duì)沖平倉(cāng)日基差擴(kuò)大，投資者將盈利；相反，當(dāng)投資者未來(lái)將買(mǎi)入某項(xiàng)資產(chǎn)，持有期貨長(zhǎng)頭寸對(duì)沖，對(duì)沖平倉(cāng)日基差擴(kuò)大，投資者將虧損。舉個(gè)例子：3月26日，豆粕的現(xiàn)貨價(jià)格為每噸1980元。某飼料企業(yè)為了避免將來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格可能上升，從而提高原材料的成本，決定在大連商品交易所進(jìn)行豆粕套期保值交易。而此時(shí)豆粕8月份期貨合約的價(jià)格為每噸1920元，基差為60元/噸，該企業(yè)于是在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入10手8月份豆粕合約。6月2日，他在現(xiàn)貨市場(chǎng)上以每噸2110元的價(jià)格買(mǎi)入豆粕100噸，同時(shí)在期貨市場(chǎng)上以每噸2040元賣(mài)出10手8月份豆粕合約對(duì)沖多頭頭寸。從基差的角度看，基差從3月26日的60元/噸擴(kuò)大到6月2日的70元/噸。交易情況：3月26日，現(xiàn)貨市場(chǎng)：豆粕現(xiàn)貨價(jià)格1980元/噸；期貨市場(chǎng)：買(mǎi)入10手8月份豆粕合約，價(jià)格1920元/噸。基差60元/噸。6月2日，現(xiàn)貨市場(chǎng)：買(mǎi)入100噸豆粕價(jià)格2110元/噸；期貨市場(chǎng)：賣(mài)出10手8月份豆粕合約：價(jià)格2040元/噸?；?0元/噸。套利結(jié)果：現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損130元/噸，期貨市場(chǎng)盈利120元/噸，共計(jì)虧損10元/噸。凈損失：100×130-100×120=1000元。對(duì)賣(mài)出套期保值有利的基差變化：1、期貨價(jià)格下跌，現(xiàn)貨價(jià)格不變，基差變強(qiáng)，結(jié)束套期保值就能在保值的同時(shí)獲取額外的利潤(rùn)。2、期貨價(jià)格不變，現(xiàn)貨價(jià)格上漲，基差變強(qiáng)，結(jié)束套期保值就能在保值的同時(shí)獲取額外的利潤(rùn)。3、期貨價(jià)格下跌，現(xiàn)貨價(jià)格上漲，基差變極強(qiáng)，結(jié)束套期保值就能在保值的同時(shí)在兩個(gè)市場(chǎng)獲取額外的利潤(rùn)。4、期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格都上漲，但現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度比期貨大，基差變強(qiáng)，結(jié)束套期保值交易就能在保值的同時(shí)獲取額外的利潤(rùn)。5、期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格都下跌，但期貨價(jià)格下跌幅度比現(xiàn)貨大，基差變強(qiáng)，結(jié)束套期保值交易就能在保值的同時(shí)獲取額外的利潤(rùn)。6、現(xiàn)貨價(jià)格從期貨價(jià)格以下突然上漲，基差變強(qiáng)，結(jié)束套期保值交易就能在保值的同時(shí)獲取額外的利潤(rùn)想了解更多有關(guān)基差的信息，可以下載同花順期貨通。里面含有各個(gè)期貨品種的實(shí)時(shí)基差數(shù)據(jù)，能讓你對(duì)基差有更為直觀的認(rèn)識(shí)。

基差　　理論上認(rèn)為，期貨價(jià)格是市場(chǎng)對(duì)未來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的預(yù)估值，兩者之間存在密切的聯(lián)系。由于影響因素的相近，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格往往表現(xiàn)出同升同降的關(guān)系；但影響因素又不完全相同，因而兩者的變化幅度也不完全一致，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之間的關(guān)系可以用基差來(lái)描述。基差就是某一特定地點(diǎn)某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與同種商品的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差，即，基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格?；钣袝r(shí)為正（此時(shí)稱(chēng)為反向市場(chǎng)），有時(shí)為負(fù)（此時(shí)稱(chēng)為正向市場(chǎng)），因此，基差是期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間實(shí)際運(yùn)行變化的動(dòng)態(tài)指標(biāo)?！　』畹淖兓瘜?duì)套期保值的效果有直接的影響。從套期保值的原理不難看出，套期保值實(shí)際上是用基差風(fēng)險(xiǎn)替代了現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，因此從理論上講，如果投資者在進(jìn)行套期保值之初與結(jié)束套期保值之時(shí)基差沒(méi)有發(fā)生變化，就可能實(shí)現(xiàn)完全的套期保值。因此，套期保值者在交易的過(guò)程中應(yīng)密切關(guān)注基差的變化，并選擇有利的時(shí)機(jī)完成交易。　　同時(shí)，由于基差的變動(dòng)比期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格各自本身的波動(dòng)要相對(duì)穩(wěn)定一些，這就為套期保值交易提供了有利的條件；而且，基差的變化主要受制于持有成本，這也比直接觀察期貨價(jià)格或現(xiàn)貨價(jià)格的變化方便得多?！　』罘譃樨?fù)數(shù)，正數(shù)，及零的三種市場(chǎng)情況：　　1 基差為負(fù)的正常情況：　　在正常的商品供求情況下，參考價(jià)持有成本及風(fēng)險(xiǎn)的原因，基差一般應(yīng)為負(fù)數(shù)，即期貨價(jià)格應(yīng)大于該商品的現(xiàn)貨價(jià)格。　　2 基差為正數(shù)的倒置市況：　　當(dāng)市場(chǎng)商品供應(yīng)出現(xiàn)短缺，供不應(yīng)求的現(xiàn)象時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格。　　3 基差為零的市場(chǎng)情況：　　當(dāng)期貨合約越接近交割期，基差越來(lái)越接近零?！　?duì)買(mǎi)入套期保值者有利的基差變化：　　1 期貨價(jià)格上漲，現(xiàn)貨價(jià)格不變，基差變?nèi)?，結(jié)束套期保值交易就能在保值的同時(shí)獲取額外的利潤(rùn)。　　2 期貨價(jià)格不變，現(xiàn)貨價(jià)格下跌，基差變?nèi)酰Y(jié)束套期保值交易就能在保值的同時(shí)獲取額外的利潤(rùn)。　　3 期貨價(jià)格上漲，現(xiàn)貨價(jià)格下跌，基差極弱，結(jié)束套期保值交易就能在保值的同時(shí)在兩個(gè)市場(chǎng)獲取額外的利潤(rùn)。　　4 期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格都上漲，但期貨價(jià)格上漲幅度比現(xiàn)貨價(jià)格大，基差變?nèi)?，結(jié)束套期保值交易就能在保值的同時(shí)獲取額外的利潤(rùn)。　　5 期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格都下跌，但現(xiàn)貨價(jià)格下跌的幅度比期貨價(jià)格大，基差變?nèi)酰Y(jié)束套期保值交易就能在保值的同時(shí)獲取額外的利潤(rùn)。　　6 現(xiàn)貨價(jià)格從期貨價(jià)格之上跌破下降，基差變?nèi)?，結(jié)束套期保值交易就能在保值的同時(shí)獲取額外的利潤(rùn)。　　對(duì)賣(mài)出套期保值有利的基差變化：　　1 期貨價(jià)格下跌，現(xiàn)貨價(jià)格不變，基差變強(qiáng)，結(jié)束套期保值就能在保值的同時(shí)獲取額外的利潤(rùn)。　　2 期貨價(jià)格不變，現(xiàn)貨價(jià)格上漲，基差變強(qiáng)，結(jié)束套期保值就能在保值的同時(shí)獲取額外的利潤(rùn)。　　3 期貨價(jià)格下跌，現(xiàn)貨價(jià)格上漲，基差變極強(qiáng)，結(jié)束套期保值就能在保值的同時(shí)在兩個(gè)市場(chǎng)獲取額外的利潤(rùn)。　　4 期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格都上漲，但現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度比期貨大，基差變強(qiáng)，結(jié)束套期保值交易就能在保值的同時(shí)獲取額外的利潤(rùn)。　　5 期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格都下跌，但期貨價(jià)格下跌幅度比現(xiàn)貨大，基差變強(qiáng)，結(jié)束套期保值交易就能在保值的同時(shí)獲取額外的利潤(rùn)。　　6 現(xiàn)貨價(jià)格從期貨價(jià)格以下突然上漲，基差變強(qiáng)，結(jié)束套期保值交易就能在保值的同時(shí)獲取額外的利潤(rùn)?！　』钍侵改骋粫r(shí)刻、同一地點(diǎn)、同一品種的現(xiàn)貨價(jià)與期貨價(jià)的差。由于期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格　　都是波動(dòng)的，在期貨合同的有效期內(nèi)，基差也是波動(dòng)的?；畹牟淮_定性被稱(chēng)為基差風(fēng)險(xiǎn)。利用　　期貨合約套期保值的目標(biāo)便是使基差波動(dòng)為零，期末基差與期初基差之間正的偏差使投資不僅可　　以保值還可以盈利；而負(fù)的偏差則為虧損，說(shuō)明沒(méi)有完全實(shí)現(xiàn)套期保值。應(yīng)該還比較詳細(xì)吧！你認(rèn)真多看幾遍能懂的！

基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場(chǎng)的期貨價(jià)格之差，即：基差=現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格。參照物不同，基差結(jié)果不同?！　』钍侵副粚?duì)沖資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與用于對(duì)沖的期貨合約的價(jià)格之差。由于期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格都是波動(dòng)的，在期貨合同的有效期內(nèi)，基差也是波動(dòng)的?；畹牟淮_定性被稱(chēng)為基差風(fēng)險(xiǎn)，降低基差風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)套期保值關(guān)鍵是選擇匹配度高的對(duì)沖期貨合約。基差風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)的基差直接相關(guān)，當(dāng)投資者持有現(xiàn)貨，持有期貨短頭寸對(duì)沖，對(duì)沖平倉(cāng)日基差擴(kuò)大，投資者將盈利；相反，當(dāng)投資者未來(lái)將買(mǎi)入某項(xiàng)資產(chǎn)，持有期貨長(zhǎng)頭寸對(duì)沖，對(duì)沖平倉(cāng)日基差擴(kuò)大，投資者將虧損。

基差簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是期貨和現(xiàn)貨的差價(jià)！如現(xiàn)貨價(jià)格高則基差為正，反之基差為負(fù)！基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格