什么是操縱市場(chǎng)行為，操縱市場(chǎng)行為的介紹

來(lái)源：整理時(shí)間：2023-08-02 07:38:20 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

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1，操縱市場(chǎng)行為的介紹
2，哪些行為是操縱市場(chǎng)行為為什么要禁止操縱證券市場(chǎng)行為
3，什么是證券市場(chǎng)中的操縱市場(chǎng)行為
4，什么是操縱股市怎么操縱
5，操縱市場(chǎng)行為的類型

1，操縱市場(chǎng)行為的介紹

操縱市場(chǎng)行為，是指?jìng)€(gè)人或機(jī)構(gòu)背離市場(chǎng)自由競(jìng)爭(zhēng)和供求關(guān)系原則，人為地操縱證券價(jià)格，以引誘他人參與證券交易，為自己牟取私利的行為。

a當(dāng)然不對(duì)了操縱市場(chǎng)行為是直接操縱股價(jià)的上漲下跌 a選項(xiàng)是影響呵呵他上面都寫明了的啊呵呵注意多審題這是考證券從業(yè)的題目吧我也考過(guò) 加油哦

操縱市場(chǎng)行為的介紹

2，哪些行為是操縱市場(chǎng)行為為什么要禁止操縱證券市場(chǎng)行為

操縱市場(chǎng)行為，人為地扭曲了證券市場(chǎng)的正常價(jià)格，使價(jià)格與價(jià)值嚴(yán)重背離，造成虛假供求關(guān)系，誤導(dǎo)資金流向，不能真文反映市場(chǎng)供求關(guān)系，損害了廣大投資者的利益。如果任其發(fā)展下去，將會(huì)腐蝕證券市場(chǎng)的健康肌體，擾亂市場(chǎng)秩序，影響市場(chǎng)的健康發(fā)展。因此，各國(guó)對(duì)操縱市場(chǎng)的行為都是明令禁止的，并均在證券立法中制定了嚴(yán)厲的制裁條款。

鼓勵(lì)投資，遏制投機(jī)。

哪些行為是操縱市場(chǎng)行為為什么要禁止操縱證券市場(chǎng)行為

3，什么是證券市場(chǎng)中的操縱市場(chǎng)行為

操縱證券市場(chǎng)行為，是指行為人背離市場(chǎng)自由競(jìng)價(jià)和供求關(guān)系原則，以各種不正當(dāng)?shù)氖侄?，影響證券市場(chǎng)價(jià)格或者證券交易量，制造證券市場(chǎng)假象，以引誘他人參與證券交易，為自己謀取不正當(dāng)利益或者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的行為?！　〔倏v市場(chǎng)的行為包括：　　(1)單獨(dú)或者通過(guò)合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價(jià)格或者證券交易量；　　(2)與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量；　　(3)在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量；　　(4)以其他手段操縱證券市場(chǎng)。

在市場(chǎng)操縱行為中，“相互委托（對(duì)敲）”和 “自買自賣（洗售或?qū)_）”行為共同被稱為虛假交易行為，分別由我國(guó)證券法第77條的第二項(xiàng)和第三項(xiàng)予以規(guī)定，以下本文就這兩種行為的具體認(rèn)定進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。　　一、“對(duì)敲”的認(rèn)定　　對(duì)敲（matched order）即相互委托是指行為人與他人合謀，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行并不持有的證券，以達(dá)到影響證券交易價(jià)格或者證券交易量目的的行為。通常的操作是由一方作出交易委托，合謀另一方依據(jù)事先約定，在同一時(shí)間以同等數(shù)量、價(jià)格反向委托并達(dá)成交易。　　1、如何理解“約定的時(shí)間” 　　要求受害人舉證對(duì)敲雙方存在著事先的串通或約定是相當(dāng)困難的事情。實(shí)踐中多從雙方的開(kāi)戶協(xié)議、交易協(xié)議入手，同時(shí)比較雙方的委托在時(shí)間和價(jià)格上是否具有相似性，來(lái)達(dá)到證明主觀串聯(lián)的目的，即大量運(yùn)用間接的情勢(shì)證據(jù)來(lái)推理或推導(dǎo)出待證事實(shí)。　　所謂“約定的時(shí)間”并不嚴(yán)格限定雙方必須同時(shí)為相反買賣，而是可以有一定的時(shí)間差，但在這一時(shí)間差中，交易的申報(bào)必須仍然有效存在，亦即雙方的申請(qǐng)?jiān)谧C券市場(chǎng)存在相對(duì)成交的可能性。只要相對(duì)委托行為的時(shí)間隔是自然延續(xù)，并且相對(duì)委托行為對(duì)證券價(jià)格造成了影響，就可以認(rèn)為屬于約定的時(shí)間，按照我國(guó)目前的證券交易規(guī)則，證券投資者在做出交易委托后，除非事后撤單該委托在交易日有效，所以“約定的時(shí)間”這一概念可以合理的理解為委托當(dāng)日。　　2、如何理解“約定的價(jià)格” 　　所謂“約定的價(jià)格”，也不要求雙方價(jià)格必須嚴(yán)格一致，只要對(duì)敲雙方的委托有成交的可能性，即可視為約定的價(jià)格。對(duì)敲雙方如以同一價(jià)格下單指定交易，當(dāng)然符合相對(duì)委托的構(gòu)成要件。但如果一方進(jìn)行市價(jià)委托，另一方進(jìn)行限價(jià)委托，或雙方均為市價(jià)委托，也應(yīng)該認(rèn)定為符合價(jià)格的同一性要求。　　二、“洗售”的認(rèn)定　　洗售（wash sale）又稱“對(duì)沖買賣”，是一種非常古老的證券市場(chǎng)的操縱形式，即以影響證券市場(chǎng)行情為目的而從事的不轉(zhuǎn)移所有權(quán)的交易行為。在這種交易中，對(duì)手方之間的交易行為并未導(dǎo)致任何一方利益的實(shí)際變化，交易雙方通過(guò)事先約定在某一價(jià)格上同時(shí)從事大量的賣出和買入行為，從而制造交易量虛增的效果來(lái)誤導(dǎo)投資者。實(shí)踐中，洗售的手法主要包括以下幾種：　　第一種手法是交易雙方同時(shí)委托同一證券公司，在證券交易所相互相申報(bào)買進(jìn)賣出，并作相互應(yīng)買應(yīng)賣，其間并無(wú)股票或價(jià)款的交割行為。　　第二種手法是投機(jī)者分別下達(dá)預(yù)先配好的委托給兩家證券公司，經(jīng)由一證券公司買進(jìn)，另一證券公司賣出，所有權(quán)并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)移。　　以上兩種情形下認(rèn)定“洗售”的核心在于證進(jìn)行證券買賣的賬戶處于同一控制下，主要是通過(guò)開(kāi)戶資料、交易記錄、資金流水等資料的分析查證來(lái)實(shí)現(xiàn)。由于賬戶實(shí)名制的實(shí)施，以一個(gè)主體名義注冊(cè)兩個(gè)以上賬戶的作法已不可行，自買自賣所動(dòng)用的賬戶多為“麻袋賬戶”或“代理賬戶”。其中跨證券公司進(jìn)行的“洗售”行為，需要在更高層次對(duì)交易主體間的實(shí)質(zhì)性關(guān)聯(lián)進(jìn)行調(diào)查，實(shí)踐中難度非常大。筆者認(rèn)為，判斷賬戶是否處于同一控制下，可以從三條主線入手：一是委托代理主體，如果涉嫌賬戶的委托代理人是同一人，且被代理人也為同一人，則可能處于同一控制下；二是資金來(lái)源，如果交易賬戶的資金來(lái)源相同，可以初步認(rèn)定賬戶之間存在著共同的資金鏈；三是交易利潤(rùn)歸屬，如果從事對(duì)手交易的賬戶利潤(rùn)都?xì)w聚到同一主體身上，則可以確證賬戶處于同一控制下。　　第三種手法則是“洗售”的一方賣出一定數(shù)額的股票，由預(yù)先安排好的合謀者配合買進(jìn)，之后再將股票退還前者并取回價(jià)款。這種行為顯然與證券法關(guān)于“在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易”的要件不符，但是筆者認(rèn)為廣義上應(yīng)當(dāng)將其認(rèn)定為屬于一種不轉(zhuǎn)移所有權(quán)的洗售行為。作者：王冰

什么是證券市場(chǎng)中的操縱市場(chǎng)行為

4，什么是操縱股市怎么操縱

????????.???毀于蟻穴千里之堤

關(guān)于股票操縱的總綱根據(jù)《證券法》第七十七條，定義了這個(gè)概念。第七十七條禁止任何人以下列手段操縱證券市場(chǎng)：（一）單獨(dú)或者通過(guò)合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價(jià)格或者證券交易量；（二）與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量；（三）在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量；（四）以其他手段操縱證券市場(chǎng)。操縱證券市場(chǎng)行為給投資者造成損失的，行為人應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。具體細(xì)則可以參考交易所最新修改版的《交易規(guī)則》，深交所和上深交所相關(guān)內(nèi)容的網(wǎng)址分別是深交所：http://www.szse.cn/lawrules/index/rule/P020180605380740355263.pdf，上交所：http://www.sse.com.cn/lawandrules/sserules/trading/universal/a/20180806/12fa73a0a0cb5a693a5d9e1e277c6f9d.doc詳細(xì)介紹了操縱過(guò)程的各類違規(guī)手法。操作的資金比較大時(shí)，要尤其小心，一不小心涉及違規(guī)，會(huì)時(shí)不時(shí)吃各類警示函，嚴(yán)重的甚至?xí)煌Ｓ觅~戶。

首先它擁有的股票是不是合法的，是不是幕后擁有。其次也有規(guī)定操縱價(jià)格是不行的經(jīng)修正后的我國(guó)新刑法第182條規(guī)定："有下列情形之下，操縱證券、期貨交易價(jià)格，獲取不正當(dāng)利益或者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金：①單獨(dú)或者合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券、期貨交易價(jià)格的；②與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券、期貨交易，或者相互買賣并不持有的證券，影響證券、期貨交易價(jià)格或者證券、期貨交易量的；③以自己為交易對(duì)象，進(jìn)行不轉(zhuǎn)移證券所有權(quán)的自買自賣，或者以自己為交易對(duì)象，自買自賣期貨合約，影響證券、期貨交易價(jià)格或者證券、期貨交易量的；④以其他方法操縱證券、期貨交易價(jià)格的。"針對(duì)單位實(shí)施操縱證券交易價(jià)格的行為較為嚴(yán)重的情況，刑法該條第二款還專門規(guī)定："單位犯操縱證券、期貨交易價(jià)格罪的，對(duì)單位判處罰金，并對(duì)其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，處五年以下有期徒刑或者拘役。" 根據(jù)刑法這一規(guī)定，筆者認(rèn)為，所謂操縱證券、期貨交易價(jià)格罪，是指違反證券、期貨管理法規(guī)，為獲取不正當(dāng)利益或者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，操縱證券、期貨交易價(jià)格，情節(jié)嚴(yán)重的行為。莊家操縱股市，屬嚴(yán)重違法違規(guī)行為。但多年來(lái)，在中國(guó)股市中，莊家操縱股市有多種情形：一是在一些年份，在支持國(guó)企上市的政策導(dǎo)向下，有關(guān)政府部門要求券商、基金公司努力維持股市的高價(jià)位，使國(guó)企股能夠有一個(gè)較高的發(fā)行價(jià)；二是一些機(jī)構(gòu)(包括證券類、工商企業(yè)和上市公司)為了在股市運(yùn)作中獲得收益，或獨(dú)立坐莊或聯(lián)手坐莊，操縱若干只股票；三是一些個(gè)人為了獲得股市操作的高收益，假借機(jī)構(gòu)名義，運(yùn)用機(jī)構(gòu)資金，進(jìn)行坐莊操作，如若得手，大部分收益歸個(gè)人，如若失手，損失由機(jī)構(gòu)承擔(dān)；四是一些個(gè)人通過(guò)“提供”機(jī)構(gòu)坐莊信息，既獲取巨額“信息費(fèi)”收益，又為莊家聯(lián)絡(luò)了一批跟莊者。股市雖說(shuō)也是一種市場(chǎng)行為，股價(jià)的高低反映了供求關(guān)系，當(dāng)供大于求時(shí)股價(jià)就下跌，反之就上升。但是它又有著極強(qiáng)的人為色彩，這是因?yàn)楣墒猩洗嬖谥煌目蛻?，而每個(gè)客戶又同時(shí)進(jìn)行買賣兩種行為，所以這個(gè)上的供求關(guān)系中常常有著很大的虛假因素。為了說(shuō)清楚這個(gè)問(wèn)題，我們要把股民進(jìn)行區(qū)分：散戶：資金少，小量買賣股票的普通投資者。大戶：手中有較大量資金，對(duì)股市大量投資，大批買賣股票的投資者。機(jī)構(gòu)：從事股票交易的法人如證券公司、保險(xiǎn)公司之類。莊家：指有強(qiáng)大實(shí)力，能通過(guò)大量買賣某種股票而影響其價(jià)格的大戶。主力：指有極強(qiáng)實(shí)力，能通過(guò)大量買賣股票而影響整個(gè)股市的股價(jià)的特大戶。但實(shí)際上主力往往是若干莊家的聯(lián)合行動(dòng)，由其合力造成對(duì)市場(chǎng)的影響。我們也可以簡(jiǎn)單地把股市上的各種力量理解為兩方，一方是企圖操縱股市波動(dòng)的莊家或主力，常常由某些機(jī)構(gòu)組成；另一方則是跟風(fēng)的普通股民。莊家或者主力買賣股票時(shí)的方法和我們普通股民完全不同，因?yàn)橥遣〔顑r(jià)，而他們手持的是成千萬(wàn)、上億的資金，如果他們買入某種股票時(shí)一次投入的資金太多，就會(huì)使股價(jià)上升太快，而原來(lái)愿意以較低價(jià)格賣出的人也會(huì)要按抬高的價(jià)格來(lái)賣出，這樣就無(wú)法達(dá)到他們買入較低價(jià)格股票的目的了。所以他們?cè)谝婚_(kāi)始買入時(shí)，總是在買進(jìn)股票的同時(shí)又以更低和價(jià)格賣出一些股票，使股價(jià)無(wú)法上升。等他們已經(jīng)買進(jìn)足夠多的股票，或者說(shuō)手里握有足夠多的籌碼時(shí)，就開(kāi)始拉抬股價(jià)。他們投入資金使股價(jià)節(jié)節(jié)上升，從而吸引更多的人愿意來(lái)購(gòu)買這種股票。為了使這種股價(jià)上升得更“合理”，一開(kāi)始時(shí)他們就要選擇那些有潛力有題材的股票，這時(shí)更要煽風(fēng)點(diǎn)火，火上加油。直到這種股票和價(jià)格上升到某個(gè)高度，市場(chǎng)的交投也充分活躍時(shí)，他們?cè)谫u出自己的股票，我們稱之為“派發(fā)”。在這個(gè)時(shí)候，為了保持股價(jià)不下落，同時(shí)造成市場(chǎng)活躍的假象，他們?cè)谫u出股票的同時(shí)又買入部分這種股票，我們稱之為“對(duì)倒”。因?yàn)橘I賣雙方都是同一家，所以他們并沒(méi)有什么損失，但是吸引來(lái)大量的跟風(fēng)者。這時(shí)我們會(huì)看到買賣該種股票的人非常踴躍，但股價(jià)卻不升反降。等莊家出貨出的差不多了，就把手中的籌碼一股腦拋出，這時(shí)我們就會(huì)看到股價(jià)一個(gè)勁地往下跌，止也止有住。這種情況我們管它叫“跳水”，指由于莊家拋售出而使股價(jià)一路下跌。這就是莊家操縱股價(jià)的三部曲： 1、壓低價(jià)格，暗中吃進(jìn)； 2、煽風(fēng)造勢(shì)，哄抬股價(jià)； 3、高價(jià)拋售，獲取差價(jià)。了解莊家操縱股的手法，是理解整個(gè)股市價(jià)格波動(dòng)的關(guān)鍵所在。只有認(rèn)識(shí)了這一，我們才不會(huì)盲目跟風(fēng)，隨時(shí)在波瀾起伏的股市保持清醒的頭腦。 “炒股”這個(gè)詞實(shí)在是非常生動(dòng)貼切地描述了股票買賣是的這種現(xiàn)象。正是在眾多莊家?guī)ьI(lǐng)下，將股價(jià)“炒”得越來(lái)越高，不斷升溫。而我們要想在這個(gè)市場(chǎng)越熱，頭腦越要保持冷靜清醒，不被各種假象所迷惑。

市場(chǎng)上有很多證劵公司可以幫你開(kāi)戶并操盤，但在查看時(shí)，請(qǐng)考慮期望買入和賣出股票的頻率。你可能會(huì)收取每次交易的費(fèi)用或傭金，這可能會(huì)損害你的利潤(rùn)，因此需要考慮。瞧旁的。特·拉斯蒂涅男爵

5，操縱市場(chǎng)行為的類型

《證券法》第77條第一款規(guī)定，“單獨(dú)或者通過(guò)合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價(jià)格或者證券交易量”，構(gòu)成連續(xù)交易操縱。但是《證券法》沒(méi)有就“資金優(yōu)勢(shì)”、“持股優(yōu)勢(shì)”、“信息優(yōu)勢(shì)”的認(rèn)定給出明確標(biāo)準(zhǔn)。為此，《辦法》明確，認(rèn)定“資金優(yōu)勢(shì)”的標(biāo)準(zhǔn)是動(dòng)用的資金量能夠滿足下列標(biāo)準(zhǔn)之一：在當(dāng)期價(jià)格水平上，可以買入相關(guān)證券的數(shù)量，達(dá)到該證券總量的5%；在當(dāng)期價(jià)格水平上，可以買入相關(guān)證券的數(shù)量，達(dá)到該證券實(shí)際流通總量的10%；買賣相關(guān)證券的數(shù)量，達(dá)到該證券當(dāng)期交易量的20%；顯著大于當(dāng)期交易相關(guān)證券一般投資者的買賣金額。認(rèn)定“持股優(yōu)勢(shì)”的標(biāo)準(zhǔn)是直接、間接、聯(lián)合持有的股份數(shù)量符合下列標(biāo)準(zhǔn)之一：持有相關(guān)證券總量的5%；持有相關(guān)證券實(shí)際流通總量的10%；持有相關(guān)證券的數(shù)量，大于當(dāng)期該證券交易量的20%；顯著大于相關(guān)證券一般投資者的持有水平。認(rèn)定“信息優(yōu)勢(shì)”的標(biāo)準(zhǔn)包括，當(dāng)事人能夠比市場(chǎng)上的一般投資者更方便、更及時(shí)、更準(zhǔn)確、更完整、更充分地了解相關(guān)證券的重要信息。《證券法》第77條第一款規(guī)定，“與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量”，構(gòu)成約定交易操縱。據(jù)悉，《辦法》進(jìn)一步細(xì)化“約定的時(shí)間”包括某一時(shí)點(diǎn)附近、某一時(shí)期之內(nèi)或某一特殊時(shí)段；“約定的價(jià)格”包括某一價(jià)格附近、某種價(jià)格水平或某一價(jià)格區(qū)間；“約定的方式”包括買賣申報(bào)、買賣數(shù)量、買賣節(jié)奏、買賣賬戶等各種與交易相關(guān)的安排。《證券法》第77條第一款規(guī)定，“在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量”，構(gòu)成自買自賣操縱。對(duì)此，《辦法》細(xì)化“自己實(shí)際控制的賬戶”包括當(dāng)事人擁有、管理、使用的賬戶。相信會(huì)有一些投資者有過(guò)疑惑，為什么自己聽(tīng)信了絕對(duì)屬于利好的“內(nèi)幕消息”買入股票，不僅不漲，反而暴跌。殊不知，這些消息也許正是別有用心的人精心編造的“誘多”謊言，這部分投資者也在不知不覺(jué)中墮入了“蠱惑交易”的陷阱?！靶M惑交易”可以理解為，操縱市場(chǎng)的行為人故意編造、傳播、散布虛假重大信息，誤導(dǎo)投資者的投資決策，使市場(chǎng)出現(xiàn)預(yù)期中的變動(dòng)而自己獲利。由于證券市場(chǎng)變幻莫測(cè)，操縱者手段也是千變?nèi)f化，很難通過(guò)立法全部歸納總結(jié)，所以《證券法》第77條第1款第4項(xiàng)規(guī)定“以其他手段操縱市場(chǎng)”這一概況性規(guī)定。事實(shí)上，此前許多學(xué)者已經(jīng)指出，散布虛假消息，通過(guò)惡意渲染蠱惑來(lái)影響股價(jià)而獲利，正是這些“其他手段”中的重要一種。特別是在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，“蠱惑交易”的危害性和嚴(yán)重性更應(yīng)該引起高度關(guān)注。通過(guò)論壇、QQ、MSN、博客等網(wǎng)絡(luò)傳播手段，一個(gè)虛假消息可以在短短時(shí)間內(nèi)迅速傳播，網(wǎng)狀擴(kuò)散，貽害無(wú)窮。當(dāng)然，在打擊“蠱惑交易”過(guò)程中，首先有必要搞清什么是“重大虛假信息”？誠(chéng)然，具體案例紛繁復(fù)雜，但應(yīng)該說(shuō)，那些不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整或不確定的，能夠?qū)ν顿Y者的決策產(chǎn)生重大影響的信息都應(yīng)屬于。而具體哪些情形才夠得上“蠱惑交易”操縱？如果同時(shí)滿足以下情形則當(dāng)然要?dú)w入：編造、傳播、散布虛假信息；在虛假重大信息發(fā)布前后買賣或者建議他人買賣相關(guān)證券；相關(guān)證券的價(jià)格或成交量受到影響；虛假重大信息是有關(guān)股票價(jià)格或成交量變動(dòng)的重要原因。如果一家券商、一家評(píng)級(jí)公司提高了對(duì)某支股票的評(píng)級(jí)，開(kāi)始在研究報(bào)告正式發(fā)布之前，搶先一步、提前建倉(cāng)，那么則有可能觸犯“搶先交易”操縱的禁區(qū)。嚴(yán)格來(lái)講，搶先交易應(yīng)該是指，行為人對(duì)相關(guān)證券或其發(fā)行人、上市公司公開(kāi)作出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議，自己或建議他人搶先買賣相關(guān)證券，以便從預(yù)期的市場(chǎng)變動(dòng)中直接或者間接獲取利益的行為。在現(xiàn)行市場(chǎng)環(huán)境中，公開(kāi)作出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議的情形有多種，比如，在報(bào)刊、電臺(tái)、電視臺(tái)等媒體，在各類電子網(wǎng)絡(luò)媒介上，利用傳真、短信、電子信箱、電話、軟件等工具面對(duì)公眾、會(huì)員或特定客戶，對(duì)股票或其發(fā)行人、上市公司作出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或投資建議。但顯然，事實(shí)上的公開(kāi)評(píng)價(jià)行為并不止這些，所以監(jiān)管部門執(zhí)法時(shí)也不會(huì)限于這些情形。至于“搶先交易”操縱如何認(rèn)定？應(yīng)該是，證券公司、證券咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)中介機(jī)構(gòu)及其工作人員對(duì)相關(guān)證券或其發(fā)行人、上市公司公開(kāi)作出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議，而在公開(kāi)作出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議前后買賣或者建議他人買賣相關(guān)證券，并且直接或者間接在此過(guò)程中獲取利益。而事實(shí)上，除證券公司、證券咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)中介機(jī)構(gòu)及其工作人員以外的其他機(jī)構(gòu)和人員，在符合下列情形時(shí)，也可以構(gòu)成“搶先交易”操縱：行為人對(duì)相關(guān)證券或者其發(fā)行人、上市公司公開(kāi)作出評(píng)價(jià)預(yù)測(cè)或者投資建議；行為人在公開(kāi)作出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議前后買賣或建議他人買賣相關(guān)證券；相關(guān)證券的交易價(jià)格或者交易量受到了影響；行為人的行為是相關(guān)證券交易價(jià)格或者交易量變動(dòng)的重要原因。許多投資者都目睹過(guò)如下一幕：在看盤面的時(shí)候，在賣2、賣3等價(jià)位上出現(xiàn)了巨量賣單，頓時(shí)慌亂起來(lái)，害怕大量拋單會(huì)造成股價(jià)下跌，為避免損失，也趕緊賣出手中籌碼，但是沒(méi)想到很快這些巨量賣單又消失的無(wú)影無(wú)蹤。事實(shí)上，這種“主力”慣用的釋放煙幕彈、擾亂視聽(tīng)的行為就屬于虛假申報(bào)操縱。虛假申報(bào)操縱，是指行為人持有或者買賣證券時(shí)，進(jìn)行不以成交為目的的頻繁申報(bào)和撤銷申報(bào)，制造虛假買賣信息，誤導(dǎo)其他投資者，以便從期待的交易中直接或間接獲取利益的行為。而行為人在同一交易日內(nèi)，在同一證券的有效競(jìng)價(jià)范圍內(nèi)，連續(xù)或者交替進(jìn)行3次以上申報(bào)和撤銷申報(bào)，可認(rèn)定為頻繁申報(bào)和撤銷申報(bào)。曾經(jīng)見(jiàn)過(guò)這樣一只股票：其本身屬于熱門板塊，前一天又剛剛發(fā)布了利好消息，公司基本面沒(méi)有任何變化，但是當(dāng)天的交易中，股價(jià)幾乎被打到跌停，任由同一板塊的個(gè)股猛漲，而它的分時(shí)走勢(shì)在四個(gè)小時(shí)內(nèi)就如同一跟水平線，更為玄妙的是，股價(jià)雖然怪異，但當(dāng)天的交易卻創(chuàng)出“天量”。專家分析，此種走勢(shì)很可能是典型的“利益輸送”，行為雙方通過(guò)協(xié)議價(jià)格在大宗交易。而今后，這種手法極可能被《市場(chǎng)操縱認(rèn)定辦法》列為特定價(jià)格操縱，從而受到懲罰。何謂特定價(jià)格操縱？這是指行為人通過(guò)拉抬、打壓或者鎖定手段，致使相關(guān)證券的價(jià)格達(dá)到一定水平的行為。理解此種操縱手段，要首先明確兩組術(shù)語(yǔ)，一是特定價(jià)格，二是拉抬、打壓或者鎖定。根據(jù)權(quán)威的解釋，特定價(jià)格是指以相關(guān)證券某一時(shí)點(diǎn)或某一時(shí)期內(nèi)的價(jià)格作為交易結(jié)算價(jià)格，某些資產(chǎn)價(jià)值的計(jì)算價(jià)格，以及證券或資產(chǎn)定價(jià)的參考價(jià)格。具體操作中，可依據(jù)法律、行政法規(guī)、規(guī)章、業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定或者依據(jù)發(fā)行人、上市公司、相關(guān)當(dāng)事人的協(xié)議內(nèi)容進(jìn)行認(rèn)定。拉抬、打壓或者鎖定，是指行為人以高于市價(jià)的價(jià)格申報(bào)買入致使證券交易價(jià)格上漲，或者以低于市價(jià)的價(jià)格申報(bào)賣出致使價(jià)格下跌，或者通過(guò)買入或者賣出申報(bào)致使證券交易價(jià)格形成虛擬的價(jià)格水平。到底何種情形可以認(rèn)定為特定價(jià)格操縱？應(yīng)該同時(shí)滿足三個(gè)條件：相關(guān)證券某一時(shí)點(diǎn)或時(shí)期的價(jià)格為參考價(jià)格、結(jié)算價(jià)格或者資產(chǎn)價(jià)值的計(jì)算價(jià)格；行為人具有拉抬、打壓或鎖定證券交易價(jià)格的行為；致使相關(guān)證券的價(jià)格達(dá)到一定水平。投資者都深知，二級(jí)市場(chǎng)上股票每天的價(jià)格走勢(shì)中，開(kāi)盤價(jià)和收盤價(jià)最為關(guān)鍵，然而在以往市場(chǎng)，經(jīng)常存在操縱開(kāi)盤價(jià)和收盤價(jià)的現(xiàn)象，從而制造假象，干擾投資者的正常決策。為打擊這種行為，《市場(chǎng)操縱認(rèn)定辦法》明確列明了“特定時(shí)段交易操縱”行為，其又分為尾市交易操縱和開(kāi)盤價(jià)格操縱。尾市交易操縱，是指在收市階段，通過(guò)拉抬、打壓或者鎖定等手段，操縱證券收市價(jià)格的行為。具有下列情形的，可以認(rèn)定為尾市交易操縱：交易發(fā)生在收市階段；行為人具有拉抬、打壓或鎖定證券交易價(jià)格的行為；證券收市價(jià)格出現(xiàn)異常；行為人的行為是證券收市價(jià)格變動(dòng)的主要原因。開(kāi)盤價(jià)格操縱，是指在集合競(jìng)價(jià)時(shí)段，通過(guò)抬高、壓低或者鎖定等手段，操縱開(kāi)盤價(jià)的行為。