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1，為什么要取消IPO審核制

從長期看，審批制的效率過低易造成新股供給周期與需求周期的錯配，特別是在熊市周期之初，大量牛市后期申請上市的企業(yè)集中IPO，很容易導致股市嚴重失血，這也是A股市場始終大起大落的重要原因之一。所謂的市場化，應該是讓企業(yè)能自由地選擇上市時間和上市規(guī)模，最終能否成功上市，則交給投資者來投票，從這個角度說，A股IPO從審核制走向備案制是大勢所趨，也是中國股市健康發(fā)展的必要轉型，不過這一改革的時機尚未成熟。業(yè)內人士指出，新股發(fā)行從審核制轉向備案制，一方面需要上市公司的自律和事后追責制度的完善。長期以來，A股市場一直處于重融資輕回報狀態(tài)，如果放開審核制度，可能出現大量企業(yè)集中融資的情況，而我國股市退市制度尚未健全，如果只進不出的局面不改變，股市大擴容很可能引起市場價值體系崩潰。同時，目前A股市場上不時曝出財務造假等丑聞，因此在將新股發(fā)行審核制改為備案制前，監(jiān)管層需先建立一套完善的事后追懲制度。另一方面，更重要的是在市場化發(fā)行過程中，投資者才是決定公司能否成功上市的關鍵所在，但我國股市的投資者素質仍待提高，特別是A股市場“炒新”風氣由來已久，盲目放開審核可能導致二級市場投資者損失嚴重

ipo就是initial public offerings(首次公開發(fā)行股票）首次公開招股是指一家企業(yè)（發(fā)行人）第一次將它的股份向公眾出售。通常，上市公司的股份是根據相應證券會出具的招股書或登記聲明中約定的條款通過經紀商或做市商進行銷售。一般來說，一旦首次公開上市完成后，這家公司就可以申請到證券交易所或報價系統掛牌交易。　　在中國，是中國股市監(jiān)管層與各類權貴階層用來向全國股民圈錢的最強有力的工具，導致中國股民巨虧。2012年中國億萬股民聯合簽名強烈抗議。好處　　募集資金，吸引投資者　　增強流通性　　提高知名度和員工認同感　　回報個人和風險投資　　利于完善企業(yè)制度，便于管理壞處　　審計成本增加　　公司必須符合sec規(guī)定。　　募股上市后，上市公司影響加大　　路演和定價時易于被券商炒作　　失去對公司的控制　　風投等容易獲利退場

為什么要取消IPO審核制

2，申購新股有什么新規(guī)定

IPO重啟的步伐越來越近，以往熱衷于炒新的中小投資者不少。深交所統計顯示，2012年參與新股上市首日買入的賬戶中，截至當年底虧損賬戶占比56.2%，戶均虧損0.59萬元，“小散”是炒新行為中最主要的利益受損方，以“博彩”心態(tài)參與炒新，絕大部分會被“套牢”。昨天下午，深交所面向投資者開展微博訪談，詳細解讀新股申購的有關新政。深市市值用于深市新股申購 “請問投資者只持有上海市場非限售A股股份，且市值超過1萬元，可以參與深圳市場的首次公開發(fā)行股票網上資金申購業(yè)務嗎？”昨天，投資者在網上發(fā)問。對此，深交所方面表示，滬深兩市的市值不能合并計算，申購深市新股只能用深圳市場的市值。但是，市值可以重復使用，比如說，同一天有多只新股發(fā)行的，投資者可以用已確定的市值參與多只新股的申購。深交所近期就《深圳市場首次公開發(fā)行股票網上按市值申購實施辦法》進行了修訂，要求持有一定數量非限售股份的投資者，才能用資金參與網上申購，并且每位投資者的申購數量不能超過申購上限。據介紹，今后，新股將采取“按市值申購”的網上發(fā)行方式。按市值申購指的是投資者必須持有深圳市場非限售A股股份市值1萬元以上和足額的資金，才能參與新股網上申購。這意味著，投資者能否參與網上發(fā)行、能夠申購多少新股，需要根據其持股市值來確定；如參與申購的，需要向資金賬戶內存入足夠資金才能進行有效申購。此外，新政在交易系統中對申購上限作出限制。為了防止持股市值較大的投資者獲配大量新股，每位投資者網上申購的數量不得超過主承銷商規(guī)定的上限，且不得超過本次網上初始發(fā)行股數的千分之一，超過部分會被交易系統攔截。今后，持有多個證券賬戶的投資者，申購新股時也將受到一定限制。為了防止具備資金優(yōu)勢的投資者利用多個證券賬戶進行多次申購，一個投資者只能用一個證券賬戶進行一次申購，其余申購將被系統自動撤銷。股票賬戶基金債券不能申購 “二級市場買入的ETF基金、封閉式基金，可以計算市值參與新股配售嗎？”不少投資者都存在這一疑問。因為目前，很多投資者股票賬戶的資金，不僅用于購買股票，還可以用來購買ETF基金、封閉式基金及債券等投資品種。對此，深交所明確回答，《網上實施辦法》和《網下實施細則》里的“市值”，都是指深圳市場的A股市值，即非限售普通股，不包括優(yōu)先股、B股、基金、債券或其他證券。記者查詢新政，“按市值申購”有以下內容需要關注：首先是在申購深市新股時，納入計算的市值指的是投資者持有的深圳市場(包括主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板)非限售A股股份市值，包括融資融券客戶信用證券賬戶的市值，和證券公司轉融通擔保證券明細賬戶的市值。此外，投資者持有多個證券賬戶的，多個證券賬戶的市值合并計算；同一交易日內參與多只新股申購的，市值可重復使用；參與申購的投資者需要存入足額資金。關于投資者可申購額度如何確定？深交所表示，投資者可申購額度根據其在網上申購日(T日)的前兩個交易日(T-2日)日終的持股市值來確定，持股市值1萬元以上(含1萬元)的投資者才能參與申購，每5000元市值配給一個申購單位，不足5000元的部分不計入申購額度。每一申購單位為500股，申購數量應當為500股或其整數倍，但最高不得超過申購上限。深市調整新股開盤競價范圍昨天，深交所發(fā)布通知，12月21日將開展深市網上按市值申購新股發(fā)行改革全網測試，測試模擬深市新股首次發(fā)行可申購額度發(fā)送、新股申購等處理過程，檢驗市場參與各方技術系統的正確性。這意味著，IPO重啟已進入全面演練。深交所日前發(fā)布通知，修訂了IPO重啟后的交易規(guī)則。根據現行《交易規(guī)則》的規(guī)定，新股上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發(fā)行價的900%以內。為防范新股上市首日在開盤期間即出現大幅波動，引發(fā)過度炒作，深交所將首日開盤集合競價的有效競價范圍從發(fā)行價的900%以內調整為發(fā)行價的上下20%。為盡可能保持市場交易連續(xù)性，減少股票臨時停牌頻率，深交所取消了以“換手率”為基準的盤中臨時停牌指標?，F行《交易規(guī)則》規(guī)定，新股上市首日14:57至15:00為收盤集合競價時間，有效競價范圍為最近成交價的上下10%。今后，這一規(guī)定將調整為：在14:57至15:00期間實行收盤集合定價，即以14：57前最近成交價為定價，按照“時間優(yōu)先”原則對買賣申報進行一次性集中撮合。如果盤中臨時停牌至14:57的，停牌價就是最近成交價。投資者需要特別注意的是，收盤集合定價期間，交易主機僅對以“最近成交價”為申報價格的買賣申報進行集中撮合，其他的申報價格均為無效申報。與收盤階段相類似，深交所還將現行新股上市首日盤中臨時停牌復牌時的集合競價，調整為集合定價，即以停牌價為定價，復牌時對期間接受的申報價格為“停牌價”的買賣申報按“時間優(yōu)先”原則進行一次性集中撮合。若投資者在停牌期間申報的價格與“停牌價”不同，則不能參與復牌集合定價。

申購新股有什么新規(guī)定

3，新股新規(guī)下投資者該怎么申購

重啟IPO，并推出了取消預繳款等一系列優(yōu)化IPO流程的新舉措，這意味著今后“滿倉亦可打新”。對此，記者采訪到的散戶普遍認可，因為以后“打新”時如果資金正被套牢也不用盲目“割肉”了。不過需要注意的是，“后繳款”并不意味著不繳款，多次違約將被限制“打新”半年?！　≈泻炛笤倮U款不用盲目“割肉”了　　“不中簽不繳款，中了簽再繳款，這個辦法挺好，”對于“打新”新規(guī)，省城股民表示非常認可，“以后就算有新股發(fā)行時我正滿倉，也不用著急了，可以等中簽結果出來之后再做決定，確定中簽了再賣出手頭的股票?！薄　≈泻灪笥趾蠡冢?2個月內有2次機會！　　不過，“預繳款”變“后繳款”，并不意味著可以“不繳款”，投資者“打新”繳款違約將付出一定的代價?！耙院蟠蛐鹿刹挥孟壤U款了，如果我中簽之后，又決定不要這只股票了，會不會對我有什么影響？”初聞新股申購取消“預繳款”，部分股民表達了類似的疑問?！　Υ?，證監(jiān)會在“打新”新規(guī)中也作出了明確?！　∽C監(jiān)會表示，為解決目前新股發(fā)行承銷存在的突出問題，此次完善新股發(fā)行承銷制度作出了有針對性的安排，其中一項安排是針對取消預繳款的配套安排，即“建立網上投資者申購約束機制”，...重啟IPO，并推出了取消預繳款等一系列優(yōu)化IPO流程的新舉措，這意味著今后“滿倉亦可打新”。對此，記者采訪到的散戶普遍認可，因為以后“打新”時如果資金正被套牢也不用盲目“割肉”了。不過需要注意的是，“后繳款”并不意味著不繳款，多次違約將被限制“打新”半年?！　≈泻炛笤倮U款不用盲目“割肉”了　　“不中簽不繳款，中了簽再繳款，這個辦法挺好，”對于“打新”新規(guī)，省城股民表示非常認可，“以后就算有新股發(fā)行時我正滿倉，也不用著急了，可以等中簽結果出來之后再做決定，確定中簽了再賣出手頭的股票。”　　中簽后又后悔？12個月內有2次機會！　　不過，“預繳款”變“后繳款”，并不意味著可以“不繳款”，投資者“打新”繳款違約將付出一定的代價。“以后打新股不用先繳款了，如果我中簽之后，又決定不要這只股票了，會不會對我有什么影響？”初聞新股申購取消“預繳款”，部分股民表達了類似的疑問。　　對此，證監(jiān)會在“打新”新規(guī)中也作出了明確?！　∽C監(jiān)會表示，為解決目前新股發(fā)行承銷存在的突出問題，此次完善新股發(fā)行承銷制度作出了有針對性的安排，其中一項安排是針對取消預繳款的配套安排，即“建立網上投資者申購約束機制”，規(guī)定網上投資者連續(xù)12個月內累計出現3次中簽后未足額繳款的情形時，6個月內不允許參與新股申購?！　∫簿褪钦f，中簽之后又后悔，連續(xù)12個月之內，你只有2次機會，再多就要被限制“打新”了。

如何申購新股，操作如下所示：上海市場每一申購單位為1000股，申購數量不少于1000股，超過1000股的必須是1000股的整數倍，但最高不得超過當次社會公眾股上網發(fā)行數量或者9999.9萬股。深圳市場申購單位為500股，每一證券賬戶申購委托不少于500股，超過500股的必須是500股的整數倍，但不得超過本次上網定價發(fā)行數量，且不超過999,999,500股。除法規(guī)規(guī)定的證券賬戶外，每一個證券賬戶只能申購一次，重復申購和資金不實的申購一律視為無效申購。重復申購除第一次申購為有效申購外，其余申購由證券交易所交易系統自動剔除。申購委托前，投資者應把申購款全額存入與交易所聯網的證券營業(yè)部指定的資金賬戶。上網申購期內，投資者按委托買入股票的方式，以發(fā)行價格填寫委托單。一經申報，不得撤單。申購配號根據實際有效申購進行，每一有效申購單位配一個號，對所有有效申購單位按時間順序連續(xù)配號。按《滬市股票上網發(fā)行資金申購實施辦法》，在上海證券交易所上網發(fā)行股票資金申購流程是： 1 投資者申購申購當日(t+0日)，投資者在申購時間內通過與上證所聯網的證券營業(yè)部，根據發(fā)行人發(fā)行公告規(guī)定的發(fā)行價格和申購數量繳足申購款,進行申購委托。已開立資金賬戶但沒有足夠資金的投資者，必須在申購日之前(含該日)，根據自己的申購量存入足額的申購資金；尚未開立資金賬戶的投資者，必須在申購日之前(含該日)在與上證所聯網的證券營業(yè)部開立資金賬戶，并根據申購量存入足額的申購資金。 2 資金凍結申購日后的第一天(t+1日)，由中國證券登記結算上海分公司將申購資金凍結。確因銀行匯劃原因而造成申購資金不能及時入賬的，應在t+1日提供劃款銀行的劃款憑證，并確保t+2日上午申購資金入賬，同時繳納一天申購資金應凍結利息。 3 驗資及配號申購日后的第二天(t+2日)，中國證券登記結算上海分公司配合上證所指定的具備資格的會計師事務所對申購資金進行驗資，并由會計師事務所出具驗資報告，以實際到位資金作為有效申購。發(fā)行人應當向負責申購資金驗資的會計師事務所支付驗資費用。有效申購確認完畢后，上證所將根據最終的有效申購總量，按以下辦法配售新股： ① 當有效申購總量等于該次股票上網發(fā)行量時，投資者按其有效申購量認購股票。 ② 當有效申購總量小于該次股票上網發(fā)行量時，投資者按其有效申購量認購股票后，余額部分按承銷協議辦理。 ③ 當有效申購總量大于該次股票發(fā)行量時，則上證所按照每1000股配一個號的規(guī)則，由交易系統自動對有效申購進行統一連續(xù)配號，并通過衛(wèi)星網絡公布中簽率。 4 搖號抽簽主承銷商于申購日后的第三天(t+3日)公布中簽率，并根據總配號量和中簽率組織搖號抽簽，于次日公布中簽結果。每一個中簽號可認購1000股新股。證券營業(yè)部應于抽簽次日在顯著位置公布搖號中簽結果。 5 中簽處理中國證券登記結算上海分公司于t+3日根據中簽結果進行新股認購中簽清算，并于當日收市后向各參與申購的證券公司發(fā)送中簽數據。 6 資金解凍申購日后的第四天(t+4日)，對未中簽部分的申購款予以解凍。新股認購款集中由中國證券登記結算上海分公司劃付給主承銷商。中國證券登記結算上海分公司將申購期內集中凍結所有投資者申購資金的利息劃入中國證券登記結算上海分公司專用賬戶，由中國證券登記結算上海分公司按相關規(guī)定辦理劃轉事宜。 7 發(fā)行結束申購日的第四天后(t+4日后)，主承銷商在收到中國結算上海分公司劃轉的認購資金后，依據承銷協議將該款項扣除承銷費用后劃轉到發(fā)行人指定的銀行賬戶。深交所與上證所的新股網上申購資金申購程序大同小異。

新股新規(guī)下投資者該怎么申購