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1，什么是美國的QE政策
2，歐版QE與美版QE有何不同
3，美國為什么要退出qe

1，什么是美國的QE政策

美國QE政策是量化寬松政策；是指大量的印鈔，然后以低息貸款給有需要的人，讓借款人去投資，以此來帶動經(jīng)濟(jì)的增長；從而拯救美國失業(yè)率。不過有消息稱，美國將于十月底退出QE政策，若屆時(shí)美國退出QE政策，那一定程度上會中國的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，大概有以下這幾方面；1、面臨一定的國際“熱錢”流出壓力。美國退出QE，資金會呈現(xiàn)總體上流向美國的趨勢，這也會使我國資金流向發(fā)生一些轉(zhuǎn)變，短期內(nèi)面臨熱錢流出風(fēng)險(xiǎn)。2、可能加劇國內(nèi)流動性壓力。近年來，外匯占款的持續(xù)增加是我國流動性充裕的主要因素，美聯(lián)儲退出QE，熱錢有可能短期內(nèi)從國內(nèi)流出，從而加劇我國境內(nèi)市場的流動性壓力。3、對我國外匯儲備產(chǎn)生多重影響。4、對我國進(jìn)出口貿(mào)易產(chǎn)生雙重影響。QE退出將導(dǎo)致美元升值，由于人民幣匯率與美元掛鉤，人民幣大幅貶值的可能性較小，可能導(dǎo)致人民幣有效匯率上升，不利于我國的出口?？偟膩碚f，美國退出QE政策，對炒外匯有很大的影響，炒外匯的盆友要留意了。

QE是Quantitative Easing的縮寫，即量化寬松。量化寬松主要是指為改善信貸市場環(huán)境和應(yīng)對金融危機(jī)，某一國家的中央銀行在零利率下限約束下，通過購買國債等中長期債券，增加基礎(chǔ)貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預(yù)方式，也被形容為間接增印鈔票。 QE政策是非常規(guī)的貨幣政策，2009年3月，美國第一次實(shí)施QE政策，即在未來6個(gè)月中，每月購買400億美元的長期國債以遏制經(jīng)濟(jì)危機(jī)的惡化。2010年11月，美聯(lián)儲宣布進(jìn)行第二輪量化寬松政策，通過6000億美元收購美國國債以刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展

什么是美國的QE政策

2，歐版QE與美版QE有何不同

看你站在什么角度去看，目的的話，都是推動經(jīng)濟(jì)，推高資產(chǎn)價(jià)格，增加流動性，差不多，但實(shí)施的手段，和起的作用，當(dāng)然會有這很大的不同，現(xiàn)在歐洲要推出QE都不是件容易的事，歐洲也叫歐盟共同體，他是很多個(gè)國家組合起來的，而且財(cái)政獨(dú)立，很多問題，都是歐洲這片土地上的浮云，這個(gè)要說起來需要大太多文字，加上今天沒那個(gè)心情，等那天心情好了再說仔細(xì)點(diǎn)，嘎嘎

不懂哇

美國的QE影響力大，因?yàn)槊涝氖褂梅秶顝V（全球其他央行把美元作為主要的外匯儲備），所以在QE增發(fā)貨幣時(shí)通脹影響小，會被所有使用美元的地區(qū)所分?jǐn)?。歐央行QE影響力小，（全球央行外匯儲備中占第二位），因?yàn)槠鋬?nèi)部政治（德系、法系不統(tǒng)一）、經(jīng)濟(jì)（歐元跟美元分貨幣市場的份額）上自不量力。軍事上（受北約盟主美國挾制）不獨(dú)立，經(jīng)濟(jì)上大受影響。全球央行貨幣政策全球央行根據(jù)發(fā)行的貨幣來分，主要分為美聯(lián)儲和非美貨幣央行美聯(lián)儲（發(fā)行美元）： $ 非美央行（其他貨幣）：歐元、日元、英鎊、澳元、加元、瑞郎美元指數(shù)：美元與非美一籃子貨幣（源于IMF）匯率以加權(quán)的方式計(jì)算出美元的整體強(qiáng)弱程度。其中歐元占57.6 日元13.6 英鎊11.9 澳元、瑞郎、加元央行主要貨幣政策： 1、討論利率、改變當(dāng)前利率政策 2、QE 印錢政策 3、調(diào)控債券市場（國債、地方債等）：扭轉(zhuǎn)操作…… 4、調(diào)整存款準(zhǔn)備金美聯(lián)儲：加息防通脹（強(qiáng)勢利空貴金屬），美元指數(shù)強(qiáng)勢上行。一般是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展過快，市場資金活錢過多，CPI漲的過快，降息防通縮（強(qiáng)勢利多貴金屬），美元指數(shù)強(qiáng)勢下行。一般是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇過慢，市場資金流短缺，CPI過低，非美央行——?dú)W央行為代表加息防通脹（通過美元指數(shù)被削弱，輕微利多），美元指數(shù)下行。一般是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展過快，市場資金活錢過多，CPI漲的過快，降息防通縮（通過美元指數(shù)被削弱，輕微利空），美元指數(shù)上行。一般是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇過慢，市場資金流短缺，CPI過低，雖然跟美元影響相反，但是在局部本貨幣使用范圍內(nèi)有著跟美元一樣的作用——加息利空本貨幣貴金屬報(bào)價(jià)，降息利多本貴金屬報(bào)價(jià) 并且央行的所有政策，能否在貨幣市場真正起到預(yù)設(shè)的作用還需要市場驗(yàn)證不是每個(gè)政策實(shí)施起來都有效所以，歐央行無論加息、降息都是震蕩對于央行的政策，央行各委員意見也各不相同。總之央行都是為各自國家服務(wù)的，維護(hù)本國利益，維護(hù)自己的地位—貨幣發(fā)行權(quán)、貨幣在市場的認(rèn)可度。有機(jī)會可以相互交流QQ（新浪微博）：諸葛紅峰

主管人不一樣=======其余相同

歐版QE與美版QE有何不同

3，美國為什么要退出qe

從2008年美國開始實(shí)施量化寬松貨幣政策以來，傳導(dǎo)在第一個(gè)環(huán)節(jié)比較有效，拯救了困頓中的金融機(jī)構(gòu)，從而避免了金融系統(tǒng)性危機(jī)的爆發(fā)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)體系出現(xiàn)因信用崩盤而導(dǎo)致的流動性枯竭時(shí)，央行通過量化寬松貨幣政策直接將貨幣注入到經(jīng)濟(jì)體尤其是金融機(jī)構(gòu)中，會及時(shí)有效地補(bǔ)充流動性，避免金融恐慌。這也是中央銀行作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)體系“最后貸款人”功能的體現(xiàn)。美國前兩輪量化寬松政策（QE1、QE2）的實(shí)施主要起的就是上述作用。然而，量化寬松貨幣政策在第二和第三環(huán)節(jié)的傳導(dǎo)并不通暢，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的作用十分有限。量化寬松雖然可以繞開或打通傳統(tǒng)傳導(dǎo)機(jī)制，將流動性注入到企業(yè)居民手中，但企業(yè)居民進(jìn)行投資消費(fèi)的最后一步，央行卻永遠(yuǎn)無法直接干涉。因此，流動性能否對實(shí)體經(jīng)濟(jì)起到刺激作用，還是要看社會公眾對前景的預(yù)期。當(dāng)流動性陷阱出現(xiàn)的時(shí)候，由于對經(jīng)濟(jì)前景的悲觀，再低的利率也不想借錢進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營。同樣，即使有很寬裕的資金也不會進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營，因?yàn)闆]有利潤的預(yù)期，寬裕的資金會投向金融市場以博取收益。美國2012年9月啟動的第三輪量化寬松政策增加的流動性，很多以超額準(zhǔn)備金的形式滯留在商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，并未形成信貸進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此量化寬松貨幣政策難以帶來實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長。美聯(lián)儲重申維持超低利率，就是擔(dān)心放緩資產(chǎn)購買計(jì)劃和提高利率帶來負(fù)面的財(cái)富效應(yīng)。因?yàn)槊缆?lián)儲很清楚，量化寬松的意義僅僅是增加流動性，促進(jìn)資產(chǎn)價(jià)格上漲，以財(cái)富推動增長。而這顯然不能持續(xù)讓美國經(jīng)濟(jì)增長，美國經(jīng)濟(jì)最大的問題是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與發(fā)展問題。美國用貨幣制造了相當(dāng)大的需求，卻沒有形成通貨膨脹，其中主要原因就是很大一部分資金流向了金融市場，而沒有推動實(shí)際需求和GDP的增長。盡管今年下半年美國GDP出現(xiàn)復(fù)蘇，就業(yè)出現(xiàn)改善，而實(shí)際上，從2008年~2013年，實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了漫長的去杠桿化和去庫存化，經(jīng)濟(jì)周期本身的規(guī)律也能解釋這種復(fù)蘇。如果未來美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有出現(xiàn)本質(zhì)改善，企業(yè)仍不會投資，持續(xù)過度充裕的貨幣流通在銀行系統(tǒng)和金融市場之間的結(jié)果就是通縮。目前來看，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在不確定性。美國12月Markit制造業(yè)PMI初值54.4，低于預(yù)測值0.6個(gè)百分點(diǎn)，數(shù)月來的CPI數(shù)據(jù)則更是與2%的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。作為縮減QE規(guī)模主要依據(jù)的美國失業(yè)率數(shù)據(jù)，從9月以來也經(jīng)歷了7.2%、7.3%、7%的變化，整體呈現(xiàn)出波動中下降的格局。就美國而言，貨幣政策仍保持著寬松的基調(diào)，而且小幅的縮減規(guī)模，有利于資金回流美國，推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。從這個(gè)意義上說，美聯(lián)儲每月削減100億美元如此溫柔的“一刀”，正是因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)的真實(shí)狀況沒有想象中的那么好，在此時(shí)提出縮減，更多表明了美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有信心。畢竟，在信心關(guān)乎國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展命脈的今天，其導(dǎo)向性意義是不言而喻的。

量化寬松(qe：quantitative easing)是指中央銀行通過購買國債等中長期債券，增加基礎(chǔ)貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預(yù)方式，也稱為間接增印鈔票?！　√攸c(diǎn)：量化寬松目標(biāo)是鎖定為長期的低利率，所購買債券不僅金額大而且周期長。一般來在實(shí)施超低利率政策無效后，央行才使用這種極端方法?！　⌒再|(zhì)：量化寬松本質(zhì)上是央行貨幣政策工具之一，但不同于法定準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率和公開市場操作三大常用工具，比較相似于公開市場操作，但是量化寬松基本上是央行單向持續(xù)買入債券，持續(xù)提供流動性。1.對我國進(jìn)出口貿(mào)易產(chǎn)生雙重影響。qe退出將導(dǎo)致美元升值，由于人民幣匯率與美元掛鉤，人民幣大幅貶值的可能性較小，可能導(dǎo)致人民幣有效匯率上升，不利于我國的出口。但是qe退出的前提是美國經(jīng)濟(jì)增長好轉(zhuǎn)，中國的外需也會因美國經(jīng)濟(jì)增長改善而得益。值得注意的是，美國再工業(yè)化會可能沖淡一些對出口方面的正面效果。由于國際大宗商品價(jià)格與美元掛鉤，美元升值將使得大宗商品價(jià)格下降，因此對我國進(jìn)口是有益的。2.面臨一定的國際“熱錢”流出壓力。美國退出qe，資金會呈現(xiàn)總體上流向美國的趨勢，這也會使我國資金流向發(fā)生一些轉(zhuǎn)變，短期內(nèi)面臨熱錢流出風(fēng)險(xiǎn)。總體上，我國不存在大規(guī)模的“熱錢”流出入狀況，且動因主要是對中國經(jīng)濟(jì)前景所吸引，不是簡單由qe造成的。美國qe退出“熱錢”有所流出，可以舒緩人民幣升值壓力，甚至出現(xiàn)某種程度貶值，可提高中國外貿(mào)出口的競爭能力。不僅如此，“熱錢”減緩涌入國內(nèi)，還會相應(yīng)減輕央行外匯占款的釋放壓力，宏觀調(diào)控尤其是貨幣政策的空間增大。3.可能加劇國內(nèi)流動性壓力。近年來，外匯占款的持續(xù)增加是我國流動性充裕的主要因素，美聯(lián)儲退出qe，熱錢有可能短期內(nèi)從國內(nèi)流出，從而加劇我國境內(nèi)市場的流動性壓力；美國國債利率上行、人民幣升值預(yù)期轉(zhuǎn)向是影響中國國內(nèi)國債利率水平的重要因素。隨著美聯(lián)儲啟動qe退出，這種趨勢會進(jìn)一步強(qiáng)化，加劇國內(nèi)流動性壓力。4.對我國外匯儲備產(chǎn)生多重影響。目前，我國外匯儲備已接近4萬億美元，其中美元資產(chǎn)占較大份額。美聯(lián)儲退出qe將會對我國外匯儲備產(chǎn)生影響，既有利的方面，又有不利的方面。有利的方面表現(xiàn)為美元升值，美國股票、不動產(chǎn)市場的上漲動力將增強(qiáng),從而提高我國外匯儲備資產(chǎn)的購買力與投資回報(bào)；不利的方面主要體現(xiàn)在美國債券收益率的上升將導(dǎo)致我國持有的長期債券資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌，使外匯儲備“縮水”。

美國為什么要退出qe