為什么價(jià)值投資策略的超額回報(bào)，為什么說(shuō)股市長(zhǎng)期投資是風(fēng)險(xiǎn)小回報(bào)高

來(lái)源：整理時(shí)間：2023-04-28 18:50:55 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

1，為什么說(shuō)股市長(zhǎng)期投資是風(fēng)險(xiǎn)小回報(bào)高

因?yàn)樵谥袊?guó)的股市有價(jià)值投資的可能！價(jià)值投資的重要理論基礎(chǔ)：短期內(nèi)，股票價(jià)格可能偏離企業(yè)價(jià)值很遠(yuǎn)，但長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)股票價(jià)格將最終反應(yīng)企業(yè)價(jià)值。由此引出股市總是牛熊交替的，市場(chǎng)估值也就像時(shí)鐘的鐘擺，不斷在低估和高估間擺動(dòng)，擺動(dòng)的中心正是企業(yè)價(jià)值，只是擺動(dòng)的周期不確定。所以，中國(guó)股市是符合這樣的牛熊交替的規(guī)律的。

你說(shuō)呢...

為什么說(shuō)股市長(zhǎng)期投資是風(fēng)險(xiǎn)小回報(bào)高

2，什么是價(jià)值投資為什么像格林厄姆這樣的投資大師還會(huì)賠錢(qián)為什么

為什么像格林厄姆這樣的投資大師還會(huì)賠錢(qián) 因?yàn)樗彩侨? 投資都有2面就是輸和贏看你對(duì)某個(gè)投資的這2面看的多透徹一次成功的投資不是在這個(gè)投資是非贏而是在你認(rèn)為這次投資是輸還是贏即使這次投資你認(rèn)為是輸最后它真的輸啦這也算一種贏

是的

什么是價(jià)值投資為什么像格林厄姆這樣的投資大師還會(huì)賠錢(qián)為什么

3，根據(jù)價(jià)值投資理論是什么原因使股票價(jià)值回歸呢

人的心理預(yù)期上漲的時(shí)候沒(méi)人想風(fēng)險(xiǎn)下跌的時(shí)候沒(méi)人想價(jià)值價(jià)值的衡量本來(lái)就沒(méi)個(gè)準(zhǔn)最多也只能在比較后得出a比b合算的結(jié)論決定價(jià)格走勢(shì)的是少數(shù)資金大的理性人理性人只做對(duì)于他們理性預(yù)期下最合理的事如果推動(dòng)價(jià)格高估對(duì)他們有利他們就推高反之亦然很難講清楚到底哪些是價(jià)值回歸哪些有是推高或壓低的投機(jī)行為很明了的東西可以被低估幾年，看不懂的東西也可以在高位運(yùn)行很久

股票價(jià)值回歸的意思就是股票價(jià)格被炒的背離了價(jià)值，那么“股票價(jià)值回歸”就是“股票價(jià)格再回到股票價(jià)值”上來(lái)，讓股票價(jià)格在股票價(jià)值附近、周?chē)舷虏▌?dòng)，不再背離太遠(yuǎn)。

個(gè)人理解，從投資角度來(lái)講，股票價(jià)值應(yīng)該和利率水平相聯(lián)系，是投資回報(bào)率的因素決定的，利率回報(bào)率高，你會(huì)賣(mài)股票存銀行，反之取錢(qián)買(mǎi)股票，買(mǎi)賣(mài)決定了股票價(jià)格的走勢(shì)，也就是價(jià)值的回歸．

我昨日吃了一個(gè)熟雞蛋……?。∠?！好吃！提問(wèn)：雞蛋什么時(shí)后會(huì)香又好吃？補(bǔ)充：不要告訴我說(shuō)雞蛋在煮熟以后，吃他的人餓了以后吃才會(huì)香！好吃！

投資是為了獲得回報(bào)的，而股票的收益就是它的價(jià)值。在國(guó)外成熟市場(chǎng)，優(yōu)質(zhì)公司的分紅能力是很強(qiáng)的，投資人每年可以獲得穩(wěn)定、豐厚的分紅，這比存在銀行的收益是高的，因此投資人愿意持有這個(gè)股票。價(jià)值低估，說(shuō)明市場(chǎng)沒(méi)有看到這個(gè)股票未來(lái)的賺錢(qián)能力。因此有眼光的投資者買(mǎi)入并持有之后，就會(huì)獲得相應(yīng)的收益。市場(chǎng)不斷進(jìn)行這個(gè)價(jià)值估計(jì)，因此股票的波動(dòng)就很正常了。

根據(jù)價(jià)值投資理論是什么原因使股票價(jià)值回歸呢

4，累計(jì)超額收益率CAR越大是否意味著投資者投資越多

超額收益法是以改組企業(yè)的超額收益為基礎(chǔ)，以之評(píng)估企業(yè)商譽(yù)的方法。這種方法體現(xiàn)了“商譽(yù)依企業(yè)超收益而存在”的性質(zhì)，因此，這種方法從理論上講是一種科學(xué)、合理的方法。這種方法一般可進(jìn)而分作三種方法： 1.超額收益倍數(shù)法超額收益倍數(shù)法是將超額收益的一定倍數(shù)作為企業(yè)商譽(yù)的評(píng)估價(jià)值。這種方法的具體運(yùn)用步驟為，首先確定企業(yè)所處行業(yè)的正常收益率，可用行業(yè)平均收益率來(lái)代表正常收益率，并根據(jù)改組企業(yè)資產(chǎn)總額計(jì)算出正常收益。其次，根據(jù)企業(yè)過(guò)去3～5年的盈利情況，計(jì)算出企業(yè)的盈利水平。企業(yè)的盈利水平減去正常收益即為超額收益。最后，依據(jù)評(píng)估主體的經(jīng)驗(yàn)，在經(jīng)得投資各方同意的情況下，確定超額收益的倍數(shù)，評(píng)估計(jì)算出商譽(yù)的價(jià)值。超額收益倍數(shù)法計(jì)算方法簡(jiǎn)單，但人為因素太重，影響其評(píng)估結(jié)果的真實(shí)性，在改組商譽(yù)評(píng)估中，常常作為筐算之用，而非評(píng)估入帳的方法。 2.超額收益資本化法超額收益資本化法的基本思路是超額收益是商譽(yù)創(chuàng)造的利益，按一般資本報(bào)酬率，需有多少價(jià)值的資產(chǎn)才能創(chuàng)造這一利益，據(jù)此確定商譽(yù)價(jià)值的方法。其計(jì)算公式為：G＝（I－rC）／i式中：G——商譽(yù)價(jià)值I——預(yù)期年收益r——行業(yè)資本平均收益率C——企業(yè)的資本額i——資本化率超額收益資本化法是基于改組企業(yè)在未來(lái)幾年的收益水平足以代表企業(yè)存續(xù)期間的收益水平。因此，這種方法一般適用于那些已進(jìn)入成熟期，并且在可預(yù)計(jì)的若干年內(nèi)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定的改組企業(yè)。 3.超額收益現(xiàn)值法超額收益現(xiàn)值法的基本思路是改組企業(yè)商譽(yù)這項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)能給企業(yè)在未來(lái)時(shí)期內(nèi)帶來(lái)多少超額收益，這些超額收益按一定的資本報(bào)酬率進(jìn)行折合成現(xiàn)值，以之對(duì)商譽(yù)進(jìn)行評(píng)估。這種方法的步驟為：首先，合理確定改組企業(yè)超額收益的剩余經(jīng)濟(jì)壽命。其次，確定在剩余經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)的超額收益。最后，評(píng)估確定商譽(yù)的價(jià)值，測(cè)定合理的折現(xiàn)率，企業(yè)剩余經(jīng)濟(jì)壽命期間預(yù)期超額收益的折現(xiàn)額之和，便是企業(yè)的商譽(yù)評(píng)估值。超額收益現(xiàn)值法反映了企業(yè)超額收益不可能永久存在的客觀(guān)事實(shí)，當(dāng)改組企業(yè)的超額收益只能持續(xù)有限年度時(shí)，應(yīng)運(yùn)用此方法來(lái)評(píng)估商譽(yù)價(jià)值較為合理。

5，何為價(jià)值投資請(qǐng)?jiān)敿?xì)闡述

中國(guó)證券市場(chǎng)是一個(gè)新興的快速發(fā)展的市場(chǎng),已經(jīng)過(guò)了10余年的發(fā)展,經(jīng)歷了從萌芽到異常震蕩再到逐步成長(zhǎng)的發(fā)展階段,也使人們對(duì)股市的認(rèn)識(shí)經(jīng)歷了一個(gè)從陌生面對(duì),到財(cái)富神話(huà),到幻想破滅,到重新思考的過(guò)程。在我國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)條件不斷改善的整體環(huán)境下,股票市場(chǎng)的走勢(shì)卻發(fā)生了嚴(yán)重的背離,顯然,中國(guó)股市沒(méi)有很好的體現(xiàn)其國(guó)民經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的作用。在這種境況下,股民、機(jī)構(gòu)投資者、專(zhuān)業(yè)分析師、學(xué)者都試圖找出解決我國(guó)股市問(wèn)題的根本方法。但是相對(duì)而言,我國(guó)證券市場(chǎng)還不夠成熟和規(guī)范,在國(guó)際環(huán)境、國(guó)家政策、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)發(fā)屏前景及大眾心理等多種因素交互影響下形成了一個(gè)非常復(fù)雜的系統(tǒng)。推動(dòng)中國(guó)證券市場(chǎng)走向成熟化、效率化,使其健康運(yùn)行,這是當(dāng)前擺在廣大投資者面前的一個(gè)全新命題。證券市場(chǎng)走向成熟,需要引導(dǎo)投資者從預(yù)測(cè)短期價(jià)格趨勢(shì)轉(zhuǎn)向研究股票內(nèi)在價(jià)值,即要求投資者樹(shù)立起理性投資的投資理念。我國(guó)證券市場(chǎng)正處于一個(gè)重要的轉(zhuǎn)軌時(shí)期,其運(yùn)行格局即將發(fā)生深刻的變化。倡導(dǎo)價(jià)值投資理念在當(dāng)前的形勢(shì)下正是迎合了國(guó)際主流投資理念的大趨勢(shì)。國(guó)外資本市場(chǎng)的成熟經(jīng)驗(yàn)告訴我們,價(jià)值投資這一投資理念,經(jīng)歷了70多年成功實(shí)踐,是目前世界上被廣泛應(yīng)用的投資策略...更多之一。價(jià)值投資理念起源于本杰明·格雷厄姆的名著《證券分析》,以沃倫·巴菲特成功的實(shí)踐聞名于世界。所謂價(jià)值投資,是指對(duì)影響證券投資的經(jīng)濟(jì)因素、政治因素、行業(yè)發(fā)展前景、上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況等要素的分析為基礎(chǔ),以上市公司的成長(zhǎng)性以及發(fā)展?jié)摿殛P(guān)注重點(diǎn),以判定股票的內(nèi)在投資價(jià)值為目的的投資策略。價(jià)值投資的真諦在于通過(guò)對(duì)股票基本面的經(jīng)濟(jì)分析,使用內(nèi)在價(jià)值模型估計(jì)股票的內(nèi)在價(jià)值,并通過(guò)對(duì)股價(jià)和內(nèi)在價(jià)值的比較去發(fā)現(xiàn)并投資那些市場(chǎng)價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的潛力個(gè)股,以期獲得超過(guò)大盤(pán)指數(shù)增長(zhǎng)率的超額收益。投資者只有把更多的關(guān)注投向上市公司本身的經(jīng)營(yíng)行為和業(yè)績(jī)表現(xiàn),通過(guò)基本分析揭示股票內(nèi)在價(jià)值,以此作為主要的投資依據(jù),才能使我國(guó)的證券市場(chǎng)真正步入價(jià)值投資時(shí)代。鑒于證券市場(chǎng)上基礎(chǔ)分析的重要性,本文將主要解決“如何在基本分析的基礎(chǔ)上有效、準(zhǔn)確的對(duì)股票價(jià)值進(jìn)行合理評(píng)價(jià)”這一問(wèn)題。為解決這一問(wèn)題,本文采用了以下兩種方法(1)規(guī)范分析和實(shí)證分析相結(jié)合的方法。本文從規(guī)范分析的角度對(duì)內(nèi)在價(jià)值模型進(jìn)行思考研究,得出了內(nèi)在價(jià)值的模型,然后從實(shí)證分析的角度,利用寶鋼股份的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,證明了內(nèi)在價(jià)值模型的可操作性與實(shí)用性。(2)指標(biāo)分析法。本文設(shè)立了一套完整的指標(biāo)評(píng)價(jià)體系,用于總體把握所投資公司的實(shí)際情況,彌補(bǔ)模型計(jì)算的不足,能夠使投資者對(duì)投資對(duì)象有全面系統(tǒng)的理解,在此基礎(chǔ)上運(yùn)用模型進(jìn)行計(jì)算,將使投資更具安全性。論文的開(kāi)頭部分首先闡述了“價(jià)值投資理論及內(nèi)在價(jià)值”這一研究項(xiàng)目的研究背景、來(lái)源及意義,系統(tǒng)闡述了有關(guān)問(wèn)題的文獻(xiàn)綜述、說(shuō)明了本文的研究思路和研究方法。然后內(nèi)在價(jià)值模型展開(kāi)主體部分的論證。具體如下:(1)分析了本文模型產(chǎn)生的理論基礎(chǔ),總體系統(tǒng)的介紹價(jià)值投資的正確內(nèi)涵,分清什么是價(jià)值投資,什么是非價(jià)值投資,價(jià)值投資的方法是什么,闡述內(nèi)在價(jià)值及安全邊際的概念,以及如何正確的區(qū)分投資與投機(jī)。(2)根據(jù)價(jià)值投資理論的思想,探討了內(nèi)在價(jià)值指標(biāo)的選擇與模型的推導(dǎo)過(guò)程,最終設(shè)計(jì)出了本文的內(nèi)在價(jià)值模型,并說(shuō)明了本模型的使用要求。(3)以寶鋼公司為案例進(jìn)行本文模型的分析與應(yīng)用,以此案例內(nèi)在價(jià)值的分析計(jì)算為基礎(chǔ),詳細(xì)說(shuō)明了價(jià)值投資方法的應(yīng)用與本模型的使用過(guò)程。通過(guò)本文的研究工作,基本解決了對(duì)股票價(jià)值合理有效評(píng)價(jià)的問(wèn)題,為理性投資者提高回報(bào)率降低風(fēng)險(xiǎn)提供更為準(zhǔn)確的投資依據(jù),從而推動(dòng)完善證券市場(chǎng)上資本的合理定價(jià)機(jī)制,使中國(guó)股市的資源配置功能發(fā)揮效力,促進(jìn)中國(guó)證券市場(chǎng)走向成熟化、效率化。