什么是企業(yè)定向債，甚么是定向債券融資和定向集合資金

來源：整理時間：2023-06-28 20:18:53 編輯：金融知識手機版

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1，甚么是定向債券融資和定向集合資金
2，甚么是定向債券融資
3，什么是定向債務(wù)融資工具
4，什么是定向融資
5，國債與企業(yè)債券有啥不同哪個收益更大

1，甚么是定向債券融資和定向集合資金

前者是以債券抵押融資，后者就是收錢。希望采納

甚么是定向債券融資和定向集合資金

2，甚么是定向債券融資

親，定向債券融資；是針對特定的大股東發(fā)行的債券，約定還本付息的債券；定向集合資金；也是針對特定的人群，但比定向債券融資渠道多，范圍大；范圍廣，如PE和信托

甚么是定向債券融資

3，什么是定向債務(wù)融資工具

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非公開定向發(fā)行是指具有法人資格的非金融企業(yè)，向銀行間市場特定機構(gòu)投資人發(fā)行債務(wù)融資工具，并在特定機構(gòu)投資人范圍內(nèi)流通轉(zhuǎn)讓的行為。在銀行間債券市場以非公開定向發(fā)行方式發(fā)行的債務(wù)融資工具稱為非公開定向債務(wù)融資工具（ ppn，private placement note ）。非定向發(fā)行債務(wù)融資工具的特點：非公開定向發(fā)行債務(wù)融資工具是指向特定數(shù)量的投資人發(fā)行的債務(wù)融資工具，并限定在特定投資人范圍內(nèi)流通轉(zhuǎn)讓。其發(fā)行方式具有靈活性強、發(fā)行相對便利、信息披露要求相對簡化、適合投資者個性化需求、有限度流通等特點。非定向發(fā)行債務(wù)融資工具的優(yōu)勢：簡化的信息披露要求：目前，由于投資者風(fēng)險偏好趨同、信息保密的需要和金融市場管制等因素，中小企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)行人、保密性要求較高的部分發(fā)行人利用債務(wù)資本市場融資局限性很大。發(fā)行定向融資工具只需向定向投資人披露信息，無需履行公開披露信息義務(wù)；披露方式可協(xié)商約定。這將減輕發(fā)行人，尤其非上市公司發(fā)行人的信息披露負(fù)擔(dān)；同時非公開定向發(fā)行有利于引入風(fēng)險偏好型投資者，構(gòu)建多元化的投資者群體，化解中小企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)行人等融資主體在傳統(tǒng)公開發(fā)行方式的融資困局。發(fā)行規(guī)?？赏黄啤?0%”限制：《證券法》中僅對公開發(fā)行公司債券有“累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)百分之四十”的限定，對非公開發(fā)行債券并無明確規(guī)定，因此定向工具規(guī)?？赏黄苾糍Y產(chǎn)40%的限制；非公開發(fā)行方案靈活：由于采取非公開方式發(fā)行，利率、規(guī)模、資金用途等條款可由發(fā)行人與投資者通過一對一的談判協(xié)商確定。當(dāng)前，銀行間債券市場公開發(fā)行的主要產(chǎn)品是信用評級相對較高、收益率相對較低的基礎(chǔ)產(chǎn)品，投資組合管理難度很大。鑒于非公開定向發(fā)行信息披露要求較低、注冊程序便捷等特點，諸如債股聯(lián)合類工具、結(jié)構(gòu)化融資工具等創(chuàng)新產(chǎn)品均可先由定向發(fā)行方式漸進推動，既可以將風(fēng)險控制在較小范圍內(nèi)，避免引起市場波動，也便于投資者對各類產(chǎn)品靈活配置，提高風(fēng)險管理能力及盈利水平。

什么是定向債務(wù)融資工具

4，什么是定向融資

定向融資是指中國境內(nèi)依法注冊的公司、企業(yè)及其他商事主體在中國境內(nèi)以非公開方式直接募集和轉(zhuǎn)讓資金，并約定在一定期限內(nèi)還本付息的產(chǎn)品模式。其也被稱為“定向融資計劃/工具”、“定向債務(wù)融資工具”、“直融計劃/產(chǎn)品”等。其次，定向融資模式有三方面特點：第一是，架構(gòu)清晰簡單，主要是四方主體，融資方、擔(dān)保方、管理機構(gòu)、備案機構(gòu)。第二是，操作靈活便捷，以融資方作為投資標(biāo)的，投資款項直接打入融資方指定賬戶。（注：場外模式）第三是，風(fēng)控管理容易，風(fēng)控核心在于融資方資信情況，基于融資方情況構(gòu)建風(fēng)控體系。定向融資模式典型產(chǎn)品架構(gòu)圖如下：

定向融資計劃是指依法成立的企事業(yè)單位法人、合伙企業(yè)或其他經(jīng)濟組織向特定投資者發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的投融資產(chǎn)品。其本質(zhì)是經(jīng)各地方金融辦公室審核批準(zhǔn)，以支持實體經(jīng)濟發(fā)展為目的，遵守相關(guān)法律法規(guī)政策規(guī)定開展的業(yè)務(wù)。特征：1 定融計劃屬于私募性質(zhì)；2 每期定向融資計劃的投資者合計不得超過 200 人；3 定融計劃的實質(zhì)是發(fā)行方直接融資；（以債權(quán)收益權(quán)）4 定向融資計劃的安全性取決于發(fā)行方的資信情況和增信方的擔(dān)保能力。二產(chǎn)品優(yōu)勢外在優(yōu)勢1 形成合法有效的債權(quán)債務(wù)關(guān)系；2 省去了融資過程的部分中間環(huán)節(jié)；（不像基金和信托有中間管理人）3 解決了資質(zhì)較好企業(yè)的融資需求。內(nèi)在優(yōu)勢1 產(chǎn)品審核相對寬松；（相比于私募基金/信托/資管計劃）2 產(chǎn)品期限，計息方式靈活；3 交易方式靈活。（可場內(nèi)/場外進行）

定向融資也屬于私募融資，是指非公開發(fā)行，只向特定數(shù)量的投資人進行融資，并限定在特定投資人范圍內(nèi)流通轉(zhuǎn)讓?！　莫M義上講，融資即是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程。也就是公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通過科學(xué)的預(yù)測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營管理活動需要的理財行為。公司籌集資金的動機應(yīng)該遵循一定的原則，通過一定的渠道和一定的方式去進行。我們通常講，企業(yè)籌集資金無非有三大目的：企業(yè)要擴張、企業(yè)要還債以及混合動機（擴張與還債混合在一起的動機）?！　《ㄏ蛉谫Y中的融資則屬于狹義意義上的融資概念。按資金的流向角度來理解，融資和投資通常都一起出現(xiàn)，而融資方就是資金流入方、投資方就是資金流出方，資金流入與流出過程及程序上的不同就產(chǎn)生了不同的融資方式或投資方式。

融資即是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程。也就是公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通過科學(xué)的預(yù)測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營管理活動需要的理財行為。公司籌集資金的動機應(yīng)該遵循一定的原則，通過一定的渠道和一定的方式去進行。我們通常講，企業(yè)籌集資金無非有三大目的:企業(yè)要擴張、企業(yè)要還債以及混合動機(擴張與還債混合在一起的動機)。融資的方式：第一種是基金組織，手段就是假股暗貸。第二種融資方式是銀行承兌。第三種融資的方式是直存款。第四種是大額質(zhì)押存款。第五種融資的方式是銀行信用證。第六種融資的方式是委托貸款。第七種融資方式是直通款，即直接投資。第八種融資方式就是對沖資金。第九種融資方式是貸款擔(dān)保。只需要付高出銀行利息就可以拿到急需的資金，如:聚盛擔(dān)保投資有限公司。而定向增發(fā)融資是經(jīng)過股份公司董事會決議、或報證監(jiān)會批準(zhǔn)后的融資決策行為，有關(guān)聯(lián)方行為嫌疑，一般涉及到股本增加、低價增發(fā)及限期交易等。定向增發(fā)的主體與對象定向增發(fā)的主體是指股份有限公司，分為上市公司和非上市公司。

只向幾個特定的股東融資的方式，就叫做定向融資。

5，國債與企業(yè)債券有啥不同哪個收益更大

國債由政府發(fā)行保證還本付息，風(fēng)險度小，被稱為“金邊債券”，具有成本低、流動性更強、可信度更高等特點；在國債二極市場上做多做空，做的只是國債利率與市場利率的差額，上下波動的幅度很小。企業(yè)債券通常又稱為公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的債券。企業(yè)債券是企業(yè)依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的債券。企業(yè)債券的發(fā)行主體是股份公司，但也可以是非股份公司的企業(yè)發(fā)行債券，所以，一般歸類時，企業(yè)債券和企業(yè)發(fā)行的債券合在一起，可直接成為企業(yè)債券。在收益方面企業(yè)債券要比較大

債券的劃分方法很多，隨便一張債券可以歸于許多種類。如：國債998，它可歸于國債，它還是附息債券，它還是長期債券、上市債券，最后，它還可以歸于無擔(dān)保債券和公募債券。其他的債券也是如此?！　∫?、上市債券　　發(fā)行結(jié)束后可在深、滬證券交易所，即二級市場上上市流通轉(zhuǎn)讓的債券為上市債券，包括上市國債、上市企業(yè)債券和上市可轉(zhuǎn)換債券等?！　∩鲜袀牧魍ㄐ院?，變現(xiàn)容易，適合于需隨時變現(xiàn)的閑置資金的投資需要。　　二、國債　　也叫國債券，是中央政府根據(jù)信用原則，以承擔(dān)還本付息責(zé)任為前提而籌措資金的債務(wù)憑證?！　∥覈鴼v史上發(fā)行的國債主要品種有：國庫券和國家債券。其中，國庫券自1981年后基本上每年都發(fā)行。主要對企業(yè)、個人等；國家債券曾經(jīng)發(fā)行包括國家重點建設(shè)債券、國家建設(shè)債券、財政債券、特種債券、保值債券、基本建設(shè)債券，這些債券大多對銀行、非銀行金融機構(gòu)、企業(yè)、基金等定向發(fā)行，部分也對個人投資者發(fā)行?！　∠騻€人發(fā)行的國庫券利率基本上根據(jù)銀行利率制定，一般比銀行同期存款利率高1~2個百分點。在通貨膨脹率較高時，國庫券也采用保值辦法?！　∪?、企業(yè)債券　　企業(yè)債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價證券。通常泛指企業(yè)發(fā)行的債券，我國一部分發(fā)債的企業(yè)不是股份公司，一般把這類債券叫企業(yè)債?！　「鶕?jù)深、滬證券交易所關(guān)于上市企業(yè)債券的規(guī)定，企業(yè)債券發(fā)行的主體可以是股份公司，也可以是有限責(zé)任公司。申請上市的企業(yè)債券必須符合以下條件：　　1．經(jīng)國務(wù)院授權(quán)的部門批準(zhǔn)并公開發(fā)行；股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣三千萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣六千萬元；　　2．累計發(fā)行在外的債券總面額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)額的百分之四十；　　3．最近三年平均可分配利潤足以支付債券一年的利息；　　4．籌集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策及發(fā)行審批機關(guān)批準(zhǔn)的用途；　　5．債券的期限為一年以上；　　6．債券的利率不得超過國務(wù)院限定的利率水平；　　7．債券的實際發(fā)行額不少于人民幣五千萬元；　　8．債券的信用等級不低于A級；　　9．債券有擔(dān)保人擔(dān)保，其擔(dān)保條件符合法律、法規(guī)規(guī)定；資信為AAA級且債券發(fā)行時主管機關(guān)同意豁免擔(dān)保的債券除外?！　?0．公司申請其債券上市時仍符合法定的債券發(fā)行條件；交易所認(rèn)可的其他條件?！　?四、可轉(zhuǎn)換債券　　目前在深、滬證券交易所上市的可轉(zhuǎn)換債券是指能夠轉(zhuǎn)換成股票的企業(yè)債券，兼有股票和普通債券雙重特征。一個重要特征就是有轉(zhuǎn)股價格。在約定的期限后，投資者可以隨時將所持的可轉(zhuǎn)券按股價轉(zhuǎn)換成股票。可轉(zhuǎn)換債券的利率是年均利息對票面金額的比率，一般要比普通企業(yè)債券的利率低，通常發(fā)行時以票面價發(fā)行。轉(zhuǎn)換價格是轉(zhuǎn)換發(fā)行的股票每一股所要求的公司債券票面金額?！　】赊D(zhuǎn)換債券有這些特點：一是可以期待價值有所增加。二是作為債券，其價格有下限支撐，不會像股票那樣大副下跌。國債基本無風(fēng)險，即使有風(fēng)險也是由國家來承擔(dān)，收益固定。企業(yè)債券風(fēng)險比國債高，但收益一般比國債高，受益有固定的也有不固定的。不固定的收益可能更高，但風(fēng)險也隨之更高。風(fēng)險由企業(yè)和投資人共同承擔(dān)。

國債安全收益低

債券的劃分方法很多，隨便一張債券可以歸于許多種類。如：國債998，它可歸于國債，它還是附息債券，它還是長期債券、上市債券，最后，它還可以歸于無擔(dān)保債券和公募債券。其他的債券也是如此。　　一、上市債券　　發(fā)行結(jié)束后可在深、滬證券交易所，即二級市場上上市流通轉(zhuǎn)讓的債券為上市債券，包括上市國債、上市企業(yè)債券和上市可轉(zhuǎn)換債券等。　　上市債券的流通性好，變現(xiàn)容易，適合于需隨時變現(xiàn)的閑置資金的投資需要。　　二、國債　　也叫國債券，是中央政府根據(jù)信用原則，以承擔(dān)還本付息責(zé)任為前提而籌措資金的債務(wù)憑證。　　我國歷史上發(fā)行的國債主要品種有：國庫券和國家債券。其中，國庫券自1981年后基本上每年都發(fā)行。主要對企業(yè)、個人等；國家債券曾經(jīng)發(fā)行包括國家重點建設(shè)債券、國家建設(shè)債券、財政債券、特種債券、保值債券、基本建設(shè)債券，這些債券大多對銀行、非銀行金融機構(gòu)、企業(yè)、基金等定向發(fā)行，部分也對個人投資者發(fā)行。　　向個人發(fā)行的國庫券利率基本上根據(jù)銀行利率制定，一般比銀行同期存款利率高1~2個百分點。在通貨膨脹率較高時，國庫券也采用保值辦法。　　三、企業(yè)債券　　企業(yè)債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價證券。通常泛指企業(yè)發(fā)行的債券，我國一部分發(fā)債的企業(yè)不是股份公司，一般把這類債券叫企業(yè)債。　　根據(jù)深、滬證券交易所關(guān)于上市企業(yè)債券的規(guī)定，企業(yè)債券發(fā)行的主體可以是股份公司，也可以是有限責(zé)任公司。申請上市的企業(yè)債券必須符合以下條件：　　1．經(jīng)國務(wù)院授權(quán)的部門批準(zhǔn)并公開發(fā)行；股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣三千萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣六千萬元；　　2．累計發(fā)行在外的債券總面額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)額的百分之四十；　　3．最近三年平均可分配利潤足以支付債券一年的利息；　　4．籌集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策及發(fā)行審批機關(guān)批準(zhǔn)的用途；　　5．債券的期限為一年以上；　　6．債券的利率不得超過國務(wù)院限定的利率水平；　　7．債券的實際發(fā)行額不少于人民幣五千萬元；　　8．債券的信用等級不低于A級；　　9．債券有擔(dān)保人擔(dān)保，其擔(dān)保條件符合法律、法規(guī)規(guī)定；資信為AAA級且債券發(fā)行時主管機關(guān)同意豁免擔(dān)保的債券除外。　　10．公司申請其債券上市時仍符合法定的債券發(fā)行條件；交易所認(rèn)可的其他條件。　　四、可轉(zhuǎn)換債券　　目前在深、滬證券交易所上市的可轉(zhuǎn)換債券是指能夠轉(zhuǎn)換成股票的企業(yè)債券，兼有股票和普通債券雙重特征。一個重要特征就是有轉(zhuǎn)股價格。在約定的期限后，投資者可以隨時將所持的可轉(zhuǎn)券按股價轉(zhuǎn)換成股票?？赊D(zhuǎn)換債券的利率是年均利息對票面金額的比率，一般要比普通企業(yè)債券的利率低，通常發(fā)行時以票面價發(fā)行。轉(zhuǎn)換價格是轉(zhuǎn)換發(fā)行的股票每一股所要求的公司債券票面金額。　　可轉(zhuǎn)換債券有這些特點：一是可以期待價值有所增加。二是作為債券，其價格有下限支撐，不會像股票那樣大副下跌。