對沖基金通過什么利潤體現(xiàn)alpha，對沖基金的盈利模式

來源：整理時間：2023-08-01 06:15:05 編輯：金融知識手機版

1，對沖基金的盈利模式

對沖基金盈利模式：在一個最基本的對沖操作中。基金管理者在購入一種股票后，同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權(quán)（Put Option）?？吹跈?quán)的效用在于當(dāng)股票價位跌破期權(quán)限定的價格時，賣方期權(quán)的持有者可將手中持有的股票以期權(quán)限定的價格賣出，從而使股票跌價的風(fēng)險得到對沖。在另一類對沖操作中、基金管理人首先選定某類行情看漲的行業(yè)，買進該行業(yè)中看好的幾只優(yōu)質(zhì)股，同時以一定比率賣出該行業(yè)中較差的幾只劣質(zhì)股。如此組合的結(jié)果是，如該行業(yè)預(yù)期表現(xiàn)良好，優(yōu)質(zhì)股漲幅必超過其他同行業(yè)的股票，買入優(yōu)質(zhì)股的收益將大于賣空劣質(zhì)股而產(chǎn)生的損失；如果預(yù)期錯誤，此行業(yè)股票不漲反跌，那么較差公司的股票跌幅必大于優(yōu)質(zhì)股。則賣空盤口所獲利潤必高于買入優(yōu)質(zhì)股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段，早期的對沖基金可以說是一種基于避險保值的保守投資策略的基金管理形式。世界著名的對沖基金：量子基金和老虎基金，都是世界金融大亨的嘿嘿，你可以參考下學(xué)習(xí)

對沖基金的盈利模式

2，什么是對沖基金靠什么收益

對沖基金的英文名稱為hedge fund,意為"風(fēng)險對沖過的基金",起源于50年代初的美國。其操作的宗旨,在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對相關(guān)聯(lián)的不同股票進行實買空賣、風(fēng)險對沖的操作技巧,在一定程度上可規(guī)避和化解投資風(fēng)險。在最基本的對沖操作中,基金管理者在購入一種股票后,同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權(quán)(put option)。看跌期權(quán)的效用在于當(dāng)股票價位跌破期權(quán)限定的價格時,賣方期權(quán)的持有者可將手中持有的股票以期權(quán)限定的價格賣出,從而使股票跌價的風(fēng)險得到對沖。在另一類對沖操作中,基金管理人首先選定某類行情看漲的行業(yè),買進該行業(yè)幾只優(yōu)質(zhì)股,同時以一定比率賣出該行業(yè)中幾只劣質(zhì)股。如此組合的結(jié)果是,如該行業(yè)預(yù)期表現(xiàn)良好,優(yōu)質(zhì)股漲幅必超過其他同行業(yè)的股票,買入優(yōu)質(zhì)股的收益將大于賣空劣質(zhì)股的損失；如果預(yù)期錯誤,此行業(yè)股票不漲反跌,那么較差公司的股票跌幅必大于優(yōu)質(zhì)股,則賣空盤口所獲利潤必高于買入優(yōu)質(zhì)股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段,早期的對沖基金可以說是一種基于避險保值的保守投資策略的基金管理形式。經(jīng)過幾十年的演變,對沖基金已失去其初始的風(fēng)險對沖的內(nèi)涵,對沖基金已成為一種新的投資模式的代名詞。即基于最新的投資理論和復(fù)雜的金融市場操作技巧,充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用,承擔(dān)高風(fēng)險、追求高收益的投資模式。參考資料：http://news.xinhuanet.com/stock/2004-11/11/content_2204606.htm

對沖基金的英文名稱為HedgeFund，意為“風(fēng)險對沖過的基金”。起源于50年代初的美國。其操作的宗旨，在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對相關(guān)聯(lián)的不同股票進行實買空賣、風(fēng)險對沖的操作技巧，在一定程度上可規(guī)避和化解證券投資風(fēng)險。經(jīng)過幾十年的演變，對沖基金已失去其初始的風(fēng)險對沖的內(nèi)涵，HedgeFund的稱謂亦徒有虛名。對沖基金己成為一種新的投資模式的代名詞。即基于最新的投資理論和極其復(fù)雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔(dān)高風(fēng)險。追求高收益的投資模式。

什么是對沖基金靠什么收益

3，對沖基金是什么樣的收益結(jié)構(gòu)

對沖基金基于資產(chǎn)定價模型，我們可以把對沖基金的投資收益分解成線性的阿爾法和貝塔函數(shù)。阿爾法是衡量與市場表現(xiàn)無關(guān)的超額收益，而貝塔則衡量K 是對市場波動的敏感度。對沖基金的收益決定于經(jīng)理的投資能力，也決定與個人能力無關(guān)的市場的狀況。但是，在分析個人的投資策略時，我們會潑現(xiàn)投資模型與對沖基金的表現(xiàn)吻合得不是很好。不同的對沖基金、不同時期的收益來源差異很大，這取決于基金運用的不同投資策略。因此，我們寧愿運用能更好地解釋對沖基金績效的理論模型，為了這個目的，我們區(qū)別開傳統(tǒng)貝塔和可替代貝塔，結(jié)構(gòu)阿爾法和“技術(shù)阿爾法”。傳統(tǒng)的貝塔來自股票市場、債券久期和信用差價。盡管這些因素不是正態(tài)分布的，同樣的，它們的風(fēng)險也不能很好地用貝塔去衡量，但是我們發(fā)現(xiàn)這對于衡量貝塔的來源很有價值。另類貝塔來自流動性、波動性、相關(guān)性、公司事件的內(nèi)在風(fēng)險、商品市場的貝塔及公司事件或者結(jié)構(gòu)產(chǎn)品模型的內(nèi)在復(fù)雜性。結(jié)構(gòu)阿爾法因為其特有的結(jié)構(gòu)優(yōu)勢深受對沖基金的喜愛。例如，更寬松的監(jiān)管環(huán)境、沒有基準的投資領(lǐng)域、投資的靈活性和敏感度，以及規(guī)模的限制等。與基金經(jīng)理能力相關(guān)的阿爾法收益與其投資技巧、開發(fā)新投資策略的能力、投資組合管理和風(fēng)險管理能力密切相連。對信息敏感的卓越的基金經(jīng)理更容易獲得阿爾法收益。今天，由于互聯(lián)網(wǎng)的存在，實時信息已經(jīng)成為一種非常有價值的商品。一個優(yōu)秀的經(jīng)理人可以吸收大量的信息并且能夠?qū)Ω鞣N信息進行分析處理從而給出相應(yīng)的判斷。以一個平時只需要關(guān)注汽車行業(yè)的信息、在戰(zhàn)略咨詢公司工作了15年的經(jīng)理為例。他在汽車行業(yè)的知識的獲得來自很多汽車公司的戰(zhàn)略計劃。于是這個人可以形成一個深人的行業(yè)動態(tài)知識體系、一個與各主要公司高層關(guān)聯(lián)的網(wǎng)絡(luò)體系，以及關(guān)于汽車制造供應(yīng)商、顧客和內(nèi)部競爭的知識結(jié)構(gòu)。這個例子說明了對沖基金經(jīng)理阿爾法的存在。一個關(guān)于特定汽車制造商或者原材料價格趨勢的消息不僅僅是引起經(jīng)理的注意，而且會讓經(jīng)理進行更加深人的思考。一個消息對基金經(jīng)理產(chǎn)生的影響遠比對其他投資者的影響大。這就陚予了基金經(jīng)理一個信息識別的優(yōu)勢、一個獨特的競爭優(yōu)勢。通過本書的學(xué)習(xí)，對于毎一種對沖基金投資策略，我們都可以參照圖1.7去識別影響對沖基金業(yè)績的市場因素。

對沖基金是什么樣的收益結(jié)構(gòu)

4，對沖基金如何盈利

典型的對沖基金往往利用銀行信用，以極高的杠桿惜貸（Leveradge）在其原始基金量的基礎(chǔ)上幾倍甚至幾十倍地擴大投資資金，從而達到最大程度地獲取回報的目的。對沖基金的證券資產(chǎn)的高流動性，使得對沖基金可以利用基金資產(chǎn)方便地進行抵押貸款。一個資本金只有1億美元的對沖基金，可以通過反復(fù)抵押其證券資產(chǎn)，貸出高達幾十億美元的資金。這種打桿效應(yīng)的存在，使得在一筆交易后扣除貸款利息，凈利潤遠遠大于僅使用1億美元的資本金運作可能帶來的收益。同樣，也恰恰因為杠桿效應(yīng)，對沖基金在操作不當(dāng)時往往亦面臨超額損失的巨大風(fēng)險。利用金融衍生工具進行投資.主要的對沖基金有量子基金和老虎基金. 對沖基金盈利模式：在一個最基本的對沖操作中?；鸸芾碚咴谫徣胍环N股票后，同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權(quán)（Put Option）。看跌期權(quán)的效用在于當(dāng)股票價位跌破期權(quán)限定的價格時，賣方期權(quán)的持有者可將手中持有的股票以期權(quán)限定的價格賣出，從而使股票跌價的風(fēng)險得到對沖。在另一類對沖操作中、基金管理人首先選定某類行情看漲的行業(yè)，買進該行業(yè)中看好的幾只優(yōu)質(zhì)股，同時以一定比率賣出該行業(yè)中較差的幾只劣質(zhì)股。如此組合的結(jié)果是，如該行業(yè)預(yù)期表現(xiàn)良好，優(yōu)質(zhì)股漲幅必超過其他同行業(yè)的股票，買入優(yōu)質(zhì)股的收益將大于賣空劣質(zhì)股而產(chǎn)生的損失；如果預(yù)期錯誤，此行業(yè)股票不漲反跌，那么較差公司的股票跌幅必大于優(yōu)質(zhì)股。則賣空盤口所獲利潤必高于買入優(yōu)質(zhì)股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段，早期的對沖基金可以說是一種基于避險保值的保守投資策略的基金管理形式。世界著名的對沖基金：量子基金和老虎基金，都是世界金融大亨的嘿嘿，你可以參考下學(xué)習(xí)

舉個例子，在一個最基本的對沖操作中?；鸸芾砣嗽谫徣胍环N股票后，同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權(quán)（put option）?？吹跈?quán)的效用在于當(dāng)股票價位跌破期權(quán)限定的價格時，賣方期權(quán)的持有者可將手中持有的股票以期權(quán)限定的價格賣出，從而使股票跌價的風(fēng)險得到對沖。又譬如，在另一類對沖操作中，基金管理人首先選定某類行情看漲的行業(yè)，買進該行業(yè)中看好的幾只優(yōu)質(zhì)股，同時以一定比率賣出該行業(yè)中較差的幾只劣質(zhì)股。如此組合的結(jié)果是，如該行業(yè)預(yù)期表現(xiàn)良好，優(yōu)質(zhì)股漲幅必超過其他同行業(yè)的劣質(zhì)股，買入優(yōu)質(zhì)股的收益將大于賣空劣質(zhì)股而產(chǎn)生的損失；如果預(yù)期錯誤，此行業(yè)股票不漲反跌，那么劣質(zhì)股跌幅必大于優(yōu)質(zhì)股，則賣空盤口所獲利潤必高于買入優(yōu)質(zhì)股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段，早期的對沖基金可以說是一種基于避險保值的保守投資策略的基金管理形式。經(jīng)過幾十年的演變，對沖基金已失去其初始的風(fēng)險對沖的內(nèi)涵，hedge fund的稱謂亦徒有虛名。對沖基金已成為一種新的投資模式的代名詞，即基于最新的投資理論和極其復(fù)雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔(dān)高風(fēng)險，追求高收益的投資模式。對沖基金 hedge fund。投資基金的一種形式。屬于免責(zé)市場(exempt market)產(chǎn)品。對沖基金名為基金，實際與互惠基金安全、收益、增值的投資理念有本質(zhì)區(qū)別。這種基金采用各種交易手段(如賣空、杠桿操作、程序交易、互換交易、套利交易、衍生品種等)進行對沖、換位、套頭、套期來賺取巨額利潤。這些概念已經(jīng)超出了傳統(tǒng)的防止風(fēng)險、保障收益操作范疇。加之發(fā)起和設(shè)立對沖基金的法律門檻遠低于互惠基金，使之風(fēng)險進一步加大。為了保護投資者，北美的證券管理機構(gòu)將其列入高風(fēng)險投資品種行列，嚴格限制普通投資者介入，如規(guī)定每個對沖基金的投資者應(yīng)少于100人，最低投資額為100萬美元等。

5，對沖怎么盈利

對沖盈利方式如下：對沖指特意減低另一項投資的風(fēng)險的投資。它是一種在減低商業(yè)風(fēng)險的同時仍然能在投資中獲利的手法。一般對沖是同時進行兩筆行情相關(guān)、方向相反、數(shù)量相當(dāng)、盈虧相抵的交易。行情相關(guān)是指影響兩種商品價格行情的市場供求關(guān)系存在同一性，供求關(guān)系若發(fā)生變化，同時會影響兩種商品的價格，且價格變化的方向大體一致。方向相反指兩筆交易的買賣方向相反，這樣無論價格向什么方向變化，總是一盈一虧。當(dāng)然要做到盈虧相抵，兩筆交易的數(shù)量大小須根據(jù)各自價格變動的幅度來確定，大體做到數(shù)量相當(dāng)。所謂對沖了結(jié)，就是交易者在期貨市場建倉后，大多并不是通過交割(即交收現(xiàn)貨)來結(jié)束交易，而是通過對沖了結(jié)。買入建倉后，可以通過賣出同一期貨合約來解除履行責(zé)任;賣出建倉后，可以通過買入同一期貨合約來解除履約責(zé)任。對沖了結(jié)使投資者不必通過交割來結(jié)束期貨交易，從而提高了期貨市場的流動性這樣做的原因，是世界外匯市場都以美元做計算單位。所有外幣的升跌都以美元作為相對的匯價。美元強，即外幣弱;外幣強，則美元弱。美元的升跌影響所有外幣的升跌。所以，若看好一種貨幣，但要減低風(fēng)險，就需要同時沽出一種看淡的貨幣。買入強勢貨幣，沽出弱勢貨幣，如果估計正確，美元弱，所買入的強勢貨幣就會上升;即使估計錯誤，美元強，買入的貨幣也不會跌太多。沽空了的弱勢貨幣卻跌得重，做成蝕少賺多，整體來說仍可獲利。

真的愛你原唱：Beyond 無法可修飾的一對手帶出溫暖永遠在背后縱使啰嗦始終關(guān)注不懂珍惜太內(nèi)疚沉醉于音階她不贊賞母親的愛卻永未退讓決心沖開心中掙扎親恩終可報答春風(fēng)化雨暖透我的心一生眷顧無言地送贈是你多么溫馨的目光教我堅毅望著前路叮囑我跌倒不應(yīng)放棄沒法解釋怎可報盡親恩愛意寬大是無限請準我說聲真的愛你無法可修飾的一對手帶出溫暖永遠在背后縱使啰嗦始終關(guān)注不懂珍惜太內(nèi)疚仍記起溫馨的一對手始終給我照顧未變樣理想今天終于等到分享光輝盼做到春風(fēng)化雨暖透我的心一生眷顧無言地送贈是你多么溫馨的目光教我堅毅望著前路叮囑我跌倒不應(yīng)放棄沒法解釋怎可報盡親恩愛意寬大是無限請準我說聲真的愛你春風(fēng)化雨暖透我的心一生眷顧無言地送贈是你多么溫馨的目光教我堅毅望著前路叮囑我跌倒不應(yīng)放棄沒法解釋怎可報盡親恩愛意寬大是無限請準我說聲真的愛你是你多么溫馨的目光 Wo Ho）教我堅毅望著前路叮囑我跌倒不應(yīng)放棄（Wo Ho）沒法解釋怎可報盡親恩（Wo Ho）愛意寬大是無限請準我說聲真的愛你（Wo Ho）

典型的對沖基金往往利用銀行信用，以極高的杠桿惜貸（leveradge）在其原始基金量的基礎(chǔ)上幾倍甚至幾十倍地擴大投資資金，從而達到最大程度地獲取回報的目的。對沖基金的證券資產(chǎn)的高流動性，使得對沖基金可以利用基金資產(chǎn)方便地進行抵押貸款。一個資本金只有1億美元的對沖基金，可以通過反復(fù)抵押其證券資產(chǎn)，貸出高達幾十億美元的資金。這種打桿效應(yīng)的存在，使得在一筆交易后扣除貸款利息，凈利潤遠遠大于僅使用1億美元的資本金運作可能帶來的收益。同樣，也恰恰因為杠桿效應(yīng)，對沖基金在操作不當(dāng)時往往亦面臨超額損失的巨大風(fēng)險。利用金融衍生工具進行投資.主要的對沖基金有量子基金和老虎基金. 對沖基金盈利模式：在一個最基本的對沖操作中?；鸸芾碚咴谫徣胍环N股票后，同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權(quán)（put option）?？吹跈?quán)的效用在于當(dāng)股票價位跌破期權(quán)限定的價格時，賣方期權(quán)的持有者可將手中持有的股票以期權(quán)限定的價格賣出，從而使股票跌價的風(fēng)險得到對沖。在另一類對沖操作中、基金管理人首先選定某類行情看漲的行業(yè)，買進該行業(yè)中看好的幾只優(yōu)質(zhì)股，同時以一定比率賣出該行業(yè)中較差的幾只劣質(zhì)股。如此組合的結(jié)果是，如該行業(yè)預(yù)期表現(xiàn)良好，優(yōu)質(zhì)股漲幅必超過其他同行業(yè)的股票，買入優(yōu)質(zhì)股的收益將大于賣空劣質(zhì)股而產(chǎn)生的損失；如果預(yù)期錯誤，此行業(yè)股票不漲反跌，那么較差公司的股票跌幅必大于優(yōu)質(zhì)股。則賣空盤口所獲利潤必高于買入優(yōu)質(zhì)股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段，早期的對沖基金可以說是一種基于避險保值的保守投資策略的基金管理形式。世界著名的對沖基金：量子基金和老虎基金，都是世界金融大亨的嘿嘿，你可以參考下學(xué)習(xí)