股改上市前為什么有老股轉(zhuǎn)讓，請(qǐng)教股改上市前的股權(quán)轉(zhuǎn)讓有哪些限制

來源：整理時(shí)間：2023-07-18 22:42:43 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

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1，請(qǐng)教股改上市前的股權(quán)轉(zhuǎn)讓有哪些限制
2，IPO時(shí)老股轉(zhuǎn)讓是什么意思
3，老股轉(zhuǎn)讓的老股轉(zhuǎn)讓的目的和意義
4，什么是老股轉(zhuǎn)讓有什么好處
5，什么是老股轉(zhuǎn)讓老股轉(zhuǎn)讓與新股發(fā)行的區(qū)別

1，請(qǐng)教股改上市前的股權(quán)轉(zhuǎn)讓有哪些限制

請(qǐng)教:上市前股權(quán)轉(zhuǎn)讓給以前的隱名股東價(jià)格如何確定?如果仍以每股1元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓是否可以?

一般不會(huì)有太大影響，只要不影響實(shí)際控制人變更及主營(yíng)業(yè)務(wù)變化

股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格要合理或者能夠有合理的解釋，否則可能會(huì)認(rèn)為存在上市前利益輸送的問題

請(qǐng)教股改上市前的股權(quán)轉(zhuǎn)讓有哪些限制

2，IPO時(shí)老股轉(zhuǎn)讓是什么意思

這樣會(huì)不會(huì)好一點(diǎn)，IPO的公司都是已經(jīng)成立的股份公司對(duì)吧，那當(dāng)然已經(jīng)有股東了。IPO發(fā)新股的意思，就是在已經(jīng)有這些老股東的基礎(chǔ)上發(fā)新的股票，吸收新的股東進(jìn)來，這些都是新的；而發(fā)老股呢，就是在IPO的時(shí)候，原來的股東把自己的股票賣了，轉(zhuǎn)讓給新的股東，就叫做老股轉(zhuǎn)讓，也有人把這個(gè)事叫做“存量發(fā)行”，而把新股發(fā)行叫做“增量發(fā)行”。希望對(duì)你有所幫助。

新股發(fā)行

IPO時(shí)老股轉(zhuǎn)讓是什么意思

3，老股轉(zhuǎn)讓的老股轉(zhuǎn)讓的目的和意義

證監(jiān)會(huì)指出，“老股轉(zhuǎn)讓”是境外主要市場(chǎng)的成熟做法。《規(guī)定》將這一做法引入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，有利于緩釋上市公司資金超募問題，增加可流通股份數(shù)量，促進(jìn)買、賣雙方充分博弈，進(jìn)一步理順發(fā)行、定價(jià)、配售等環(huán)節(jié)的運(yùn)行機(jī)制。為促進(jìn)新股合理定價(jià)，發(fā)行人需依據(jù)募投項(xiàng)目資金需要量合理確定新股發(fā)行數(shù)量，并在發(fā)行方案中明確新股發(fā)行與老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量的調(diào)整機(jī)制。“老股轉(zhuǎn)讓”作為首次公開發(fā)行股票的一部分，發(fā)行、承銷等應(yīng)遵守《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的規(guī)定。

老股轉(zhuǎn)讓的老股轉(zhuǎn)讓的目的和意義

4，什么是老股轉(zhuǎn)讓有什么好處

引入老股轉(zhuǎn)讓是為了減少超募，甚至消滅超募。我個(gè)人認(rèn)為老股轉(zhuǎn)讓是惡化IPO過度投資的一項(xiàng)決定，同時(shí)也調(diào)高了PE的游戲難度（老股東上市套現(xiàn)了，誰還管你PE賺不賺錢……要么你PE也早點(diǎn)增資進(jìn)來……）。對(duì)于股民來說，我覺得其實(shí)也無所謂好壞，反正發(fā)行價(jià)該多少還是多少，未來降低控股股東經(jīng)營(yíng)積極性的可能是存在的，但這原本就是股民應(yīng)該擦亮眼睛的，有些公司在老股轉(zhuǎn)讓制度引入之前，也存在這種心理，變臉給你看。個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考。

這樣會(huì)不會(huì)好一點(diǎn)，ipo的公司都是已經(jīng)成立的股份公司對(duì)吧，那當(dāng)然已經(jīng)有股東了。ipo發(fā)新股的意思，就是在已經(jīng)有這些老股東的基礎(chǔ)上發(fā)新的股票，吸收新的股東進(jìn)來，這些都是新的；而發(fā)老股呢，就是在ipo的時(shí)候，原來的股東把自己的股票賣了，轉(zhuǎn)讓給新的股東，就叫做老股轉(zhuǎn)讓，也有人把這個(gè)事叫做“存量發(fā)行”，而把新股發(fā)行叫做“增量發(fā)行”。希望對(duì)你有所幫助。

我的理解，應(yīng)該是包括的。承銷管理辦法里有這么一條：“第二十五條發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)向參與網(wǎng)下配售的詢價(jià)對(duì)象配售股票。發(fā)行人及其主承銷商向詢價(jià)對(duì)象配售股票的數(shù)量原則上不低于本次公開發(fā)行新股及轉(zhuǎn)讓老股（簡(jiǎn)稱為本次發(fā)行）總量的50%?！?這里把發(fā)行新股和轉(zhuǎn)讓老股合計(jì)在一起，作為本次發(fā)行了；那么這個(gè)也應(yīng)該適用于其他地方，即戰(zhàn)略配售也好，25%的線也好，也都應(yīng)該是包括老股的

5，什么是老股轉(zhuǎn)讓老股轉(zhuǎn)讓與新股發(fā)行的區(qū)別

2013年12月2日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《首次公開發(fā)行股票時(shí)公司股東公開發(fā)售股份暫行規(guī)定》。作為本次新股發(fā)行體制改革的一項(xiàng)重要配套措施，《規(guī)定》就老股轉(zhuǎn)讓的具體規(guī)則給予說明。證監(jiān)會(huì)表示，老股轉(zhuǎn)讓有利于緩釋上市公司資金超募問題，增加可流通股份數(shù)量，促進(jìn)買、賣雙方充分博弈，進(jìn)一步理順發(fā)行、定價(jià)、配售等環(huán)節(jié)的運(yùn)行機(jī)制?！兑?guī)定》明確，持股滿36個(gè)月的老股東可以在公開發(fā)行新股時(shí)按照平等協(xié)商原則向公眾發(fā)售老股，增加新上市公司流通股數(shù)量。老股轉(zhuǎn)讓作為首次公開發(fā)行股票的一部分，發(fā)行、承銷等應(yīng)遵守《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的規(guī)定，發(fā)行價(jià)格應(yīng)當(dāng)與新發(fā)行股票的價(jià)格相同。公司股東擬公開發(fā)售股份的，應(yīng)當(dāng)向發(fā)行人董事會(huì)提出申請(qǐng)；需要相關(guān)主管部門批準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)事先取得相關(guān)部門的批準(zhǔn)文件。發(fā)行人董事會(huì)應(yīng)當(dāng)依法作出決議，并提請(qǐng)股東大會(huì)批準(zhǔn)。對(duì)于公司股東通過老股轉(zhuǎn)讓取得的資金，雖無鎖定要求，但發(fā)行人應(yīng)當(dāng)向投資者明確提示?！兑?guī)定》指出，發(fā)行人需依據(jù)募投項(xiàng)目資金需要量合理確定新股發(fā)行數(shù)量，并在發(fā)行方案中明確新股發(fā)行與老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量的調(diào)整機(jī)制。且新股與公司股東公開發(fā)售股份的實(shí)際發(fā)行總量不得超過發(fā)行方案載明的公開發(fā)行股票的數(shù)量。為防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，《規(guī)定》對(duì)老股轉(zhuǎn)讓提出了相應(yīng)的監(jiān)管要求，明確老股持有期需在36個(gè)月以上，且不得存在限制轉(zhuǎn)讓的情形；老股轉(zhuǎn)讓后公司實(shí)際控制權(quán)不得發(fā)生變更、股權(quán)結(jié)構(gòu)不得發(fā)生重大變化，保持公司穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。同時(shí)，為便于投資者全面了解老股轉(zhuǎn)讓的情況，充分評(píng)估老股轉(zhuǎn)讓對(duì)公司治理及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的具體影響，《規(guī)定》提出了詳細(xì)、具體的信息披露要求。《規(guī)定》要求，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在招股說明書扉頁(yè)載明公司擬發(fā)行新股和公司股東擬公開發(fā)售股份的數(shù)量，披露本次公開發(fā)行的股數(shù)、預(yù)計(jì)發(fā)行新股數(shù)量和公司股東公開發(fā)售股份的數(shù)量、發(fā)行費(fèi)用的分?jǐn)傇瓌t及擬公開發(fā)售股份的股東情況，發(fā)行公告應(yīng)該披露公司股東擬公開發(fā)售股份總數(shù)及股東名稱、各自公開發(fā)售股份數(shù)量等情況。此外，《規(guī)定》指出保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師要對(duì)發(fā)行老股企業(yè)的相應(yīng)資質(zhì)、是否存在違法違規(guī)行為進(jìn)行盡職調(diào)查。證監(jiān)會(huì)指出，“老股轉(zhuǎn)讓”是境外主要市場(chǎng)的成熟做法。《規(guī)定》將這一做法引入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，有利于緩釋上市公司資金超募問題，增加可流通股份數(shù)量，促進(jìn)買、賣雙方充分博弈，進(jìn)一步理順發(fā)行、定價(jià)、配售等環(huán)節(jié)的運(yùn)行機(jī)制。為促進(jìn)新股合理定價(jià)，發(fā)行人需依據(jù)募投項(xiàng)目資金需要量合理確定新股發(fā)行數(shù)量，并在發(fā)行方案中明確新股發(fā)行與老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量的調(diào)整機(jī)制?！袄瞎赊D(zhuǎn)讓”作為首次公開發(fā)行股票的一部分，發(fā)行、承銷等應(yīng)遵守《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的規(guī)定。

新股發(fā)行指的是全新的股份新增股或者剛上市的企業(yè)股轉(zhuǎn)讓指原先就已經(jīng)存在的

老股轉(zhuǎn)讓公司總股本不變，新股發(fā)行公司總股本增加。

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