什么是凈價交易全價結(jié)算，債券的凈價交易全價結(jié)算是什么意思

來源：整理時間：2023-08-06 02:57:30 編輯：金融知識手機(jī)版

1，債券的凈價交易全價結(jié)算是什么意思

就是含有N天利息的價，如果買122009 109.43元買入10手,結(jié)算全價是116.24元,實際支付11624元！

債券的凈價交易全價結(jié)算是什么意思

2，什么是凈價交易和全價交易

其中凈價交易是只對債券的本金給一個報價，而不考慮利息，默認(rèn)地讓持有人享有持有期的利息收入。對應(yīng)的，全價交易指對債券報價時，不僅要對債券的本金報價，還要對應(yīng)計的利息報價。這樣最后報出的債券價格包含了本金和利息兩個部分。目前債券凈價交易采取一步到位的辦法，即交易系統(tǒng)直接實行凈價報價，同時顯示債券成交價格和應(yīng)計利息額，并以兩項之和為債券買賣價格；在進(jìn)行債券現(xiàn)券交易清算時，買入方除支付按凈價計算的成交價款外，還要支付應(yīng)計利息，在債券結(jié)算交割單中債券交易凈價和應(yīng)計利息分別列示。全價、凈價和應(yīng)計利息三者關(guān)系如下：全價=凈價+應(yīng)計利息，亦即：結(jié)算價格=成交價格+應(yīng)計利息，目前的銀行間債券市場和交易所債券市場都實行凈價交易。

債券持有一天就有一天的利息，無論是全價交易還是凈價交易，買方都要支付賣方凈價加上從計息日到現(xiàn)在已經(jīng)產(chǎn)生的利息，否則你想人家持有了快一年了，差1天發(fā)行人就要支付利息，然后賣給你，利息一分不得，這公平嗎？全價交易和凈價交易只是報價方式的不同，全價交易用全價（凈價+利息）報價。凈價可以勉強(qiáng)理解為本金例如國債010303，現(xiàn)在的凈價大概94，半年付息一次，付息日4月16日、10月16日（大概這么個日期），利率3.4。如果7月16日發(fā)生了一次交易，一手（十張），那么凈價為94元，利息8毛5(3.4的四分之一），那么全價就是94.85，這個全價是支付給賣方（和買方一樣，是投資者而不是發(fā)行方）。就是說買入債券，持有一天有一天的利息，不必等付息日再賣出。當(dāng)然由于供求關(guān)系、基準(zhǔn)利率，凈價可能會下跌。也就是說買債券照樣會賠。還不明白，給我發(fā)消息吧。

什么是凈價交易和全價交易

3，凈價交易是什么意思

凈價交易與全價交易的不同在全價交易方式下，國債價格中包含了持有期內(nèi)的應(yīng)計利息，即國債價格是含息價格，且隨著時間的推移在不斷變化。因此，含息價格不利于投資者對當(dāng)時的市場利率狀況作出及時和直接的判斷。在凈價交易方式下，把成交價格與應(yīng)計利息分解，即成交價格不再含有應(yīng)計利息，只反映市場對國債面值成交價格的波動情況，應(yīng)計利息只取決于持有天數(shù)，其應(yīng)計利息額每天都能計算出來。因此，不含息價格有利于真實反映國債價格的走勢，也更有利于投資者的投資判斷。具體地說，全價交易與凈價交易的區(qū)別就在于“凈價交易的成交價不含有上次付息日至成交日期間的票面利息”，這部分票面利息被稱為應(yīng)計利息，是上次付息日至結(jié)算日的天數(shù)與票面利率的乘積，凈價價格也就等于全價價格減去應(yīng)計利息額的差額。目前，凈價交易方式在國際債券市場上已被廣泛應(yīng)用。在凈價交易方式下國債價格的波動體現(xiàn)了市場利率相對國債票面利率的變化情況，通過國債價格的變化，投資者可以及時準(zhǔn)確把握市場利率的波動情況，并以此為依據(jù)判斷投資方向、衡量投資價值。國債凈價交易的成交價格隨著市場利率的變化而變動。一般來說，當(dāng)市場利率低于票面利率時，成交價格高于國債面值；當(dāng)市場利率等于票面利率時，成交價格等于國債面值；當(dāng)市場利率高于票面利率時，成交價格低于國債面值。對投資者來說，實行國債凈價交易有以下幾點好處：1、能清楚地勾畫出國債交易中賣方的收益程度與買方的支付成本，使雙方利益比較明確；2、便于準(zhǔn)確體現(xiàn)國債的實際價格，使投資者能對市場價格作出及時和更直接的判斷；3、可以更準(zhǔn)確地體現(xiàn)國債作為利率產(chǎn)品的本質(zhì)特征；4、有利于充分發(fā)揮國債作為其它投資工具基準(zhǔn)的作用。

凈價交易是一種在現(xiàn)券買賣時，以不含有自然增長應(yīng)計利息的價格報價并成交的交易方式。也就是說，將國債成交價格與國債的應(yīng)計利息分解，讓交易價格隨行就市，而應(yīng)計利息則根據(jù)票面利率按天計算，從而使國債的持有人享有持有期間應(yīng)得的利息收入。　　因此，在凈價交易條件下，由于國債交易價格不含有應(yīng)計利息，其價格形成及變動能夠更加準(zhǔn)確地體現(xiàn)國債的內(nèi)在價值、供求關(guān)系及市場利率的變動趨勢。

凈價交易是什么意思

4，債券的凈價交易全價結(jié)算是什么意思

凈價交易是指在現(xiàn)券買賣時，以不含有自然增長應(yīng)計利息的價格報價并成交的交易方式。在凈價交易條件下，由于交易價格不含有應(yīng)計利息，其價格形成及變動能夠更加準(zhǔn)確地體現(xiàn)債券的內(nèi)在價值、供求關(guān)系及市場利率的變動趨勢。凈價交易、全價結(jié)算是指按凈價進(jìn)行申報和成交，以成交價格和應(yīng)計利息額之和作為結(jié)算價格。應(yīng)計利息額=票面利率÷365（天）×已計息天數(shù)。 1、應(yīng)計利息額是指本付息期“起息日”至“成交日”所含利息金額。從“起息日”當(dāng)天開始計算利息。 2、票面利率：固定利率債券是指發(fā)行票面利率；浮動利率債券是指本付息期計息利率。 3、年度天數(shù)及已計息天數(shù)：1年按365天計算，閏年2月29日不計算利息；已計息天數(shù)是指“起息日”至“成交日”實際日歷天數(shù)。 4、當(dāng)票面利率不能被365天整除時，計算機(jī)系統(tǒng)按每百元利息額的精度（小數(shù)點后保留8位）計算；交割單所列“應(yīng)計利息額”按“4舍5入”原則，以元為單位保留2位小數(shù)列示。 5、交易日掛牌顯示的“每百元應(yīng)計利息額”是包括“交易日”當(dāng)日在內(nèi)的應(yīng)計利息額；若債券持有到期，則應(yīng)計利息額是自“起息日”至“到期日”（不包括到期日當(dāng)日）的應(yīng)計利息額。實行凈價交易時,報價系統(tǒng)和行情發(fā)布系統(tǒng)同時顯示凈價價格和應(yīng)計利息額。債券凈價交易以每百元債券價格進(jìn)行報價，應(yīng)計利息額按每百元債券所含利息額列示。舉例說明假設(shè)從 10月13日開始實行凈價交易，如果a債券在 10月10日的收盤價是109.20元,那么實行凈價交易后,應(yīng)將此收盤價轉(zhuǎn)換成凈價交易的收盤價作為 10月13日開始實行凈價交易的“開盤參考價”。如果該債券 10月10日的應(yīng)計利息額為0.59523287元(應(yīng)計利息額的計算保留小數(shù)點后8位,根據(jù)四舍五入原則,實際顯示保留到小數(shù)點2位)，則該債券 10月10日凈價交易的收盤價= 10月10日的收盤價－當(dāng)日到期的應(yīng)計利息額。所以，a債券 10月13日實行凈價交易的開盤參考價為108.60元。在 10月13日，如果當(dāng)日a債券凈價報價為108.70元，投資者買賣時就應(yīng)以108.70元為參考價格來申報委托交易，交易后產(chǎn)生的“成交價”以凈價表示。但結(jié)算價仍是全價，即凈價加上應(yīng)計利息才是實際的結(jié)算價。通常投資者的交割單上會分別列明結(jié)算價、成交凈價及應(yīng)計利息額。假設(shè) 10月13日的應(yīng)計利息額為0.59593287元，則結(jié)算價為109.29593287元。

就是含有N天利息的價，如果買122009 109.43元買入10手,結(jié)算全價是116.24元,實際支付11624元！

5，什么叫凈價交易

凈價交易好在何處　　2001-11-06中國證券報　　上海證券交易所11月1日發(fā)出通知稱，在條件成熟的前提下，將從2002年 1月 1 日起在交易所市場試行“國債凈價交易”。此前，全國銀行間債券市場已于今年7 月2日起正式實行債券凈價交易。那么到底什么是凈價交易？實行凈價交易后對市場和投資者有什么影響？　　凈價交易是指在現(xiàn)券買賣時，以不含有自然增長應(yīng)計利息的價格報價并成交的交易方式。如11月1日20年期國債收盤價格為108.75元，其中的應(yīng)計利息部分為：1. 10元，則該券的凈價交易價格為107.65元。采用凈價交易的好處是顯而易見的：　　首先，凈價交易方式符合國際慣例，它的實施是我國債券市場邁向國際化的重要一步。債券實行競價交易是國際上的通行做法，隨著我國即將加入WTO，資本市場與世界的接軌已經(jīng)勢在必行，國債市場作為我國資本市場的重要組成部分，實行與國際統(tǒng)一的報價方式將有利于國債市場的發(fā)展，便利于對國債市場進(jìn)行比較與研究。　　其次，凈價交易使債券價格更加確切地反映了債券的內(nèi)在價值和供求關(guān)系的變化和市場利率的變動趨勢。在實行競價交易制度下，附息券在除息日當(dāng)天債券價格曲線出現(xiàn)很大的跳空缺口，如896券在10月30日的收盤價格為120.70，該券每百元每年應(yīng)付利息為8.56元，11月1日除息后的收盤價格為111.90元，債券價格曲線出現(xiàn)了高度為8.8元的跳空缺口，這種價格的突然下跌純粹是付息行為所導(dǎo)致，與債券本身的價值變化無關(guān)。凈價交易將使債券價格曲線平滑許多，價格曲線變化將完全是債券的內(nèi)在價值、供求關(guān)系及市場利率變動的反映。　　第三，凈價交易使利息收入和資本利得收入分開，進(jìn)一步完善國債市場的稅收制度。我國的國債利息是免稅的，但在實行全價交易制度下，利息收入和資本利得收入難以區(qū)分，持有債券等待付息將獲得很大的避稅作用，這往往導(dǎo)致債券在付息之前出現(xiàn)“搶權(quán)”行為，而除息后出現(xiàn)“貼權(quán)”行為，凈價交易能將利息收入和資本利得收入分開，避免了這種情況的產(chǎn)生?！　〉谒?，采用采用凈價交易保證了價格波動的連續(xù)性，抑制利息支付時的價格缺口，為今后基于債券的衍生金融產(chǎn)品的推出創(chuàng)造條件。隨著我國證券市場的逐步成熟，金融創(chuàng)新、衍生產(chǎn)品的推出將是潮流所趨，基于國債的國債期貨品種有可能恢復(fù)交易，債券價格曲線跳空缺口的存在不利于國債期貨品種的推出，阻礙金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展?！　嵭袃魞r交易對于市場的長遠(yuǎn)發(fā)展有著很大好處，但由于兩種報價方式有很大區(qū)別，投資者還應(yīng)認(rèn)真對待。此前，為完善凈價交易制度，中國人民銀行決定自 2001年9月3日起，在銀行間債券市場報價系統(tǒng)、公開市場業(yè)務(wù)交易系統(tǒng)和中國人民銀行債券發(fā)行系統(tǒng)采用統(tǒng)一的債券收益率計算方法測算債券收益，采用統(tǒng)一的債券收益率公式計算方法有利于投資者對債券的投資價值做出更理性和更準(zhǔn)確的判斷，對于形成我國的基準(zhǔn)收益率曲線將發(fā)揮更重要的作用。

凈價=全價-應(yīng)計利息 　　 　　應(yīng)計利息＝票面利率÷365天×已計息天數(shù)×100【應(yīng)計利息＝票面利率÷365天×已計息天數(shù)×債券面值；這里以100表示債券面值】應(yīng)計利息額：零息國債是指發(fā)行起息日至交割日所含利息金額；附息國債是指上一個付息日至交割日所含利息金額。票面利率：固定利率國債是指發(fā)行票面利率,浮動利率國債是指本付息期計息利率。年度天數(shù)及已計息天數(shù)：1年按365天計算,閏年2月29日不計算利息下同；已計息天數(shù)是指起息日至交割當(dāng)日實際日歷天數(shù)。 　　 　　比如某投資者在2001年8月1日以102.20元的價格購入一手面值100元、票面利率為2.63%（浮息債券i=2.25%+0.38%）、7年期附息國債010010，那么這102.20元除了包含這面值為100元的債券本金的當(dāng)日市價，還包含自2000年11月14日至2001年8月1日共260天1.87元的應(yīng)計利息。全價=102.20元應(yīng)計利息=2.63%×260÷365×100=1.87元凈價=102.20-2.63%×260÷365×100=100.33元在凈價交易下，買賣雙方都以國庫券的凈價進(jìn)行報價，而交割價仍是全價，即凈價加上應(yīng)計利息才是實際的交割價。如中國人民銀行決定，中國債券凈價交易系統(tǒng)直接實行凈價報價，同時顯示債券成交價格和應(yīng)計利息額，并以兩項之和為債券買賣價格；結(jié)算系統(tǒng)直接實行凈價結(jié)算，今日黃金價格白銀價格以債券成交價格與應(yīng)計利息額之和為債券結(jié)算交割價格。 　　 　　當(dāng)前國際債券市場一般采用凈價交易的方式，在凈價交易條件下，由于國債交易價格不含有應(yīng)計利息，其價格形成及變動能夠更加準(zhǔn)確地體現(xiàn)國債的內(nèi)在價值、供求關(guān)系及市場利率的變動趨勢。 <a target="_blank">http://www.huangjin86.com/</a>