短期政府債券采用什么發(fā)行，中國短期國債具體有哪幾種

來源：整理時間：2023-07-26 12:31:41 編輯：金融知識手機版

本文目錄一覽

1，中國短期國債具體有哪幾種
2，短期國債采用什么方式發(fā)行
3，債券發(fā)行的發(fā)行方式
4，我國短期國債的典型發(fā)行方式是什么
5，短期政府債券發(fā)行價格是怎樣確定的投標商的投標價格指的是什么

1，中國短期國債具體有哪幾種

有一年以內(nèi)的短期國債。

目前好象還沒有短期國債發(fā)行，一般都是5年10年的

中國短期國債具體有哪幾種

2，短期國債采用什么方式發(fā)行

參與短期國債發(fā)行市場業(yè)務(wù)活動的有財政部、中央銀行、政府證券承銷商和一些較大的私人投資機構(gòu)。中央銀行通常既代理短期國債的發(fā)行，又為其本身或外國中央銀行購買短期國債；政府證券承銷商主要承銷短期國債，然后再賣給投資者；私人投資者則為自己直接投標購買。短期國債一般采用拍賣方式發(fā)行，即短期國債的認購者將所要認購的數(shù)量、價格等提交中央銀行，由財政部根據(jù)價格優(yōu)先的原則予以分配。短期國債因其較高的信用地位，二級市場十分發(fā)達。政府證券承銷商一方面從財政部投標購入，另一方面廣泛同客戶進行買賣，使銀行、個人等很方便地買進所需要的短期國債，既保證了收益又保證了流動性。

1.固定收益出售法（在金融市場上按預先定的發(fā)行條件發(fā)行國債的方式，具有認購期限短、改造條件固定、改造機構(gòu)不限和主要適用于可轉(zhuǎn)讓的中長期債券四個特點）; 　　2.公募拍賣方式（也稱競價投標方式，在金融市場上公開招標發(fā)行，有三個特點：發(fā)行條件通過投標決定、以財政部門或中央銀行為發(fā)行機構(gòu)、主要適用于中短期政府債券，特別是國庫券）; 　　3.連續(xù)經(jīng)銷方式（亦稱出賣發(fā)行法，指發(fā)行機構(gòu)受托在金融市場上設(shè)專門柜臺經(jīng)銷的一種較為靈活的發(fā)行方式，特點：經(jīng)銷期限不定、發(fā)行條件不定、主要通過金融機構(gòu)中央銀行證券經(jīng)紀人經(jīng)銷、適用于不可轉(zhuǎn)讓債券，特別是儲蓄債券）; 　　4.承受發(fā)行法（又叫直接推銷方式，由財政部門直接與認購者舉行一對一談判出售國債的發(fā)行方式，特點：發(fā)行機構(gòu)只限于財政部門、認購者主要限于機構(gòu)投資者、發(fā)行條件通過直接談判確定、主要運用于某些特殊類型的政府債券的推銷）。

短期國債采用什么方式發(fā)行

3，債券發(fā)行的發(fā)行方式

按照債券的實際發(fā)行價格和票面價格的異同，債券的發(fā)行可分平價發(fā)行、溢價發(fā)行和折價發(fā)行。平價發(fā)行：平價發(fā)行，指債券的發(fā)行價格和票面額相等，因而發(fā)行收入的數(shù)額和將來還本數(shù)額也相等。前提是債券發(fā)行利率和市場利率相同，這在西方國家比較少見。溢價發(fā)行：溢價發(fā)行，指債券的發(fā)行價格高于票面額，以后償還本金時仍按票面額償還。只有在債券票面利率高于市場利率的條件下才能采用這種方式發(fā)行。折價發(fā)行：折價發(fā)行，指債券發(fā)行價格低于債券票面額，而償還時卻要按票面額償還本金。折價發(fā)行是因為規(guī)定的票面利率低于市場利率。按照債券的發(fā)行對象，可分為私募發(fā)行和公募發(fā)行兩種方式。私募發(fā)行：私募發(fā)行是指面向少數(shù)特定的投資者發(fā)行債券，一般以少數(shù)關(guān)系密切的單位和個人為發(fā)行對象，不對所有的投資者公開出售。具體發(fā)行對象有兩類：一類是機構(gòu)投資者，如大的金融機構(gòu)或是與發(fā)行者有密切業(yè)務(wù)往來的企業(yè)等；另一類是個人投資者，如發(fā)行單位自己的職工，或是使用發(fā)行單位產(chǎn)品的用戶等。私募發(fā)行一般多采取直接銷售的方式，不經(jīng)過證券發(fā)行中介機構(gòu),不必向證券管理機關(guān)辦理發(fā)行注冊手續(xù)，可以節(jié)省承銷費用和注冊費用，手續(xù)比較簡便。但是私募債券不能公開上市，流動性差，利率比公募債券高，發(fā)行數(shù)額一般不大。公募發(fā)行：公募發(fā)行是指公開向廣泛不特定的投資者發(fā)行債券。公募債券發(fā)行者必須向證券管理機關(guān)辦理發(fā)行注冊手續(xù)。由于發(fā)行數(shù)額一般較大，通常要委托證券公司等中介機構(gòu)承銷。公募債券信用度高，可以上市轉(zhuǎn)讓，因而發(fā)行利率一般比私募債券利率為低。公募債券采取間接銷售的具體方式又可分為三種：①代銷。發(fā)行者和承銷者簽訂協(xié)議，由承銷者代為向社會銷售債券。承銷者按規(guī)定的發(fā)行條件盡力推銷，如果在約定期限內(nèi)未能按照原定發(fā)行數(shù)額全部銷售出去，債券剩余部分可退還給發(fā)行者，承銷者不承擔發(fā)行風險。采用代銷方式發(fā)行債券，手續(xù)費一般較低。②余額包銷。承銷者按照規(guī)定的發(fā)行數(shù)額和發(fā)行條件，代為向社會推銷債券，在約定期限內(nèi)推銷債券如果有剩余，須由承銷者負責認購。采用這種方式銷售債券，承銷者承擔部分發(fā)行風險，能夠保證發(fā)行者籌資計劃的實現(xiàn)，但承銷費用高于代銷費用。③全額包銷。首先由承銷者按照約定條件將債券全部承購下來，并且立即向發(fā)行者支付全部債券價款，然后再由承銷者向投資者分次推銷。采用全額包銷方式銷售債券，承銷者承擔了全部發(fā)行風險，可以保證發(fā)行者及時籌集到所需要的資金，因而包銷費用也較余額包銷費用為高。西方國家以公募方式發(fā)行國家債券一般采取招標投標的辦法進行投標又分競爭性投標和非競爭性投標競爭性投標是先由投資者(大多是投資銀行和大證券商)主動投標，然后由政府按照投資者自報的價格和利率，或是從高價開始，或是從低利開始，依次確定中標者名單和配額，直到完成預定發(fā)行額為止。非競爭性投標,是政府預先規(guī)定債券的發(fā)行利率和價格，由投資者申請購買數(shù)量，政府按照投資者認購的時間順序，確定他們各自的認購數(shù)額，直到完成預定發(fā)行額為止。

債券發(fā)行的發(fā)行方式

4，我國短期國債的典型發(fā)行方式是什么

1.固定收益出售法（在金融市場上按預先定的發(fā)行條件發(fā)行國債的方式，具有認購期限短、改造條件固定、改造機構(gòu)不限和主要適用于可轉(zhuǎn)讓的中長期債券四個特點）; 2.公募拍賣方式（也稱競價投標方式，在金融市場上公開招標發(fā)行，有三個特點：發(fā)行條件通過投標決定、以財政部門或中央銀行為發(fā)行機構(gòu)、主要適用于中短期政府債券，特別是國庫券）; 3.連續(xù)經(jīng)銷方式（亦稱出賣發(fā)行法，指發(fā)行機構(gòu)受托在金融市場上設(shè)專門柜臺經(jīng)銷的一種較為靈活的發(fā)行方式，特點：經(jīng)銷期限不定、發(fā)行條件不定、主要通過金融機構(gòu)中央銀行證券經(jīng)紀人經(jīng)銷、適用于不可轉(zhuǎn)讓債券，特別是儲蓄債券）; 4.承受發(fā)行法（又叫直接推銷方式，由財政部門直接與認購者舉行一對一談判出售國債的發(fā)行方式，特點：發(fā)行機構(gòu)只限于財政部門、認購者主要限于機構(gòu)投資者、發(fā)行條件通過直接談判確定、主要運用于某些特殊類型的政府債券的推銷）。

我國國債發(fā)行方式經(jīng)歷了80年代的行政分配，90年代初的承購包銷，到目前的定向發(fā)售、承購包銷和招標發(fā)行并存的發(fā)展過程，總的變化趨勢是不斷趨向低成本、高效率的發(fā)行方式，逐步走向規(guī)范化與市場化。（1）定向發(fā)售。定向發(fā)售方式是指定向養(yǎng)老保險基金、失業(yè)保險基金、金融機構(gòu)等特定機構(gòu)發(fā)行國債的方式，主要用于國家重點建設(shè)債券、財政債券、特種國債等品種。（2）承購包銷。承購包銷方式始于1991年，主要用于不可流通的憑證式國債，它是由各地的國債承銷機構(gòu)組成承銷團，通過與財政部簽訂承銷協(xié)議來決定發(fā)行條件、承銷費用和承銷商的義務(wù)，因而是帶有一定市場因素發(fā)行方式。（3）招標發(fā)行。招標發(fā)行是指通過招標的方式來確定國債的承銷商和發(fā)行條件。根據(jù)發(fā)行對象的不同，招標發(fā)行又可分為繳款期招標、價格招標、收益率招標三種形式： ①繳款期招標。繳款器招標，是指在國債的票面利率和發(fā)行價格已經(jīng)確定的條件下，按照承銷機構(gòu)向財政部繳款的先后順序獲得中標權(quán)利，直至滿足預定發(fā)行額為止。 ②價格招標。價格招標主要用于貼現(xiàn)國債的發(fā)行，按照投標人所報買價自高向低的順序中標，直至滿足預定發(fā)行額為止。如果中標規(guī)則為“荷蘭式”，那么中標的承銷機構(gòu)都以相同價格（所有中標價格中的最低價格）來認購中標的國債數(shù)額；而如果中標規(guī)則為“美國式”，那么承銷機構(gòu)分別以其各自出價來認購中標數(shù)額。舉例來說，當面值為100元、總額為200億元的貼現(xiàn)國債招標發(fā)行時，若有a、b、c三個投標人，他們的出價和申請額如表5-1所示，那么，a、b、c三者的中標額分別為90億元、60億元和50億元，在“荷蘭式”招標規(guī)則下中標價都為75元，而在“美國式”招標規(guī)則下，中標價分別是自己的投標價，即等于85元、80元和75元。由上可見，“荷蘭式”招標的特點是“單一價格”，而“美國式”招標的特點是“多種價格”。我國目前短期貼現(xiàn)國債主要運用“荷蘭式”價格招標方式予以發(fā)行。 ③收益率招標。收益率招標主要用于付息國債的發(fā)行，它同樣可分為“荷蘭式”招標和“美國式”招標兩種形式，原理與上述價格招標相似。招標發(fā)行將市場競爭機制引入國債發(fā)行過程，從而能反映出承銷商對利率走勢的預期和社會資金的供求狀況，推動了國債發(fā)行利率及整個利率體系的市場化進程。此外，招標發(fā)行還有利于縮短發(fā)行時間，促進國債一、二級市場之間的銜接。基于這些優(yōu)點，招標發(fā)行已成為我國國債發(fā)行體制改革的主要方向。

5，短期政府債券發(fā)行價格是怎樣確定的投標商的投標價格指的是什么

政府債券市場在許多國家都是最主要的債券市場政府債券的發(fā)行和交易的數(shù)量都比較巨大。一般來說政府債券市場可以分為短期國債市場、長期國債市場及地方政府債券市場。 1、短期國債市場短期國債市場顧名思義即短期政府公債發(fā)行和流通的市場。在英美各國短期公債又稱國庫券因而短期國債市場又稱國庫券市場。國庫券市場是貨幣市場的重要組成部分。國庫券的期限一般都在一年以內(nèi)尤以人6、9個月為多。在一些國家如日本國債也有2個月的。各國政府發(fā)行短期國債主要是為滿足先支后收而產(chǎn)生的臨時性財政資金需要。由于短期國債是以國家信用作擔保不存在或基本上不存在信用風險而且期限較短流動性較強同時又可以獲得高于同期存款的利息因此短期國債已成為金融市場上十分搶手的投資工具。短期國債的發(fā)行方式多以拍賣方式進行即由財政部公布發(fā)生數(shù)額投資者或承銷商投標提出認購的數(shù)量和認購價格發(fā)行人根據(jù)投資情況按一定規(guī)則進行配售。從各國情況來看美國的短期國債市場最為發(fā)達和典型。在美國不僅國庫券的發(fā)行數(shù)量大發(fā)行頻率十分高而且從發(fā)行到流通都有完備的系統(tǒng)和制度。新發(fā)行的國庫券主要為中央銀行、大的商業(yè)銀行、眾多的機構(gòu)投資者及證券承銷商所認購公司、地方政府、外國銀行和個人也是重要的投資者。在這里中央銀行、商業(yè)銀行和證券承銷商并不完全是為自己購買。中央銀行認購主要是為了進行公開市場操作商業(yè)銀行購買主要是為了調(diào)節(jié)流動性資產(chǎn)儲備實現(xiàn)流動性與盈利性的協(xié)調(diào)平衡同時也代理客戶進行買賣國庫券證券承銷商認購國庫券一部分屬于自營性買賣另一部分則為客戶買賣作代理。國庫券的發(fā)行均采用公募投標方式進行。投標可分為“競爭性投標”和“非競爭性投標”兩種方法。所謂競爭性投標是指國庫券投資者希望用較利的價格買入所希望買入的一定數(shù)量的國庫券時所進行的投標競爭性投標通常由銀行及證券經(jīng)紀商以及其他機構(gòu)投資者參加。競爭性投標書必須標明認購的數(shù)量和認購價格參加競爭性投標的機構(gòu)往往會因為投標價格低于其他投標者的出價而買不到國庫券。因為國庫券是折價或低于面值發(fā)行因此投標價格總要低于票面額否則無利可圖。所謂“非競爭性投標”是指國庫券投資者愿意用中等水平的價格獲得希望得到的一定數(shù)量的國庫券時所進行的投標。非競爭性主要是指在價格上不參與競爭投標書只標明金額而未標明價格成交時財政部門所接受的競爭性投標價格的平均數(shù)作為成交價格。一些小的公司和機構(gòu)投資者及個人投資者多采用非競爭性投標。 2長期國債市場。所謂長期國債市場是指一年以上中央政府公債發(fā)行和流通的市場。中央政府發(fā)行長期國債主要用于籌集長期穩(wěn)定性資金彌補中央政府財政支出的不足為政府資助公共基礎(chǔ)建設(shè)及長期經(jīng)濟開發(fā)項目提供資金。長期公債多采用公開方式發(fā)行但公開發(fā)行的程序和銷售方式又有不同。最主要的發(fā)行方式有以下三種 1拍賣投標發(fā)行。這種方式是由財政部公布發(fā)行數(shù)量由大的投資者和政府證券經(jīng)銷商向財政部投標投標內(nèi)容包括認購價格利率和認購數(shù)量非競爭性投標不提出價格只提出數(shù)量然后根據(jù)投標價格高低和投標性質(zhì)向投標人分發(fā)債券。 2中央銀行包銷。即財政部所發(fā)債券由中央銀行認購然后賣給投資者。中央銀行通常不會包銷全部債券因為一些有閑置資金的感興趣的投資者在政府發(fā)債之前已經(jīng)預先訂購了一部分中央銀行只需包銷其余下的部分。英國的政府公債基本上采取這種方式。 3通過推銷人員推銷。各國國債發(fā)行基本上都是由中央銀行代理進行推銷。國債推銷團多由中央銀行組織既可由銀行組成也可由證券公司組成最常見的還是由兩方面和組成。推銷人一旦與發(fā)行人就有關(guān)條件達成一致即可著手推銷國債。就這種發(fā)行方式而言債券的利率、期限、認購價格。付款時間等均由財政部在發(fā)行前決定投資者提出認購單表明愿意認購的數(shù)額。為了促進債券的銷售財政部可以制定較高的利率或較低的認購價格。如果認購額超過發(fā)行額則采取按一定比例分配的方式。 3地方政府債券市場。地方政府為促進本地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展加快基礎(chǔ)建設(shè)和經(jīng)濟開發(fā)除了稅收收入外還需要籌集大量的資金以彌補地方財政收入的不足?；I集資金的一個重要渠道就是發(fā)行地方政府債券也叫地方債從而形成地方政府債券市場。地方政府債券可以分為普通債券和收益?zhèn)胀▊缘胤秸亩愂兆鳛閾Ｆ胀▊膬斶€也是由地方政府的稅收中支付。地方政府的收益?zhèn)话阌糜诘胤秸奶貏e項目收益?zhèn)谋鞠斶€依賴于這些項目的收益。同公司債券相比地方政府債券的最重要特點就是可以免稅。在美國州和州之間可以互相免稅以鼓勵互購地方政府債券。地方政府債券通常根據(jù)地方的有關(guān)法律發(fā)行。這類法律規(guī)定地方財政部門可以代表當?shù)卣鶕?jù)可預計的收入來源來發(fā)行地方政府債券。地方政府債券的發(fā)行必須精確地預計未來的收入從而保證還款來源在預測的基礎(chǔ)上地方政府將債券的發(fā)行納入預算其方案經(jīng)地方議會通過由地方政府的行政長官批準執(zhí)行后即可從事地方政府債券的發(fā)行。地方政府債券一般采用公募發(fā)行方式也可以與小的投資團體達成協(xié)議進行私募。公募債券發(fā)行通常由投資銀行、商業(yè)銀行及證券承銷商組成承銷團來包銷有的則由證券公司等推銷。包銷發(fā)行可以由包銷商或包銷團進行包銷數(shù)額和包銷價格的投標也可以由發(fā)行者與承銷商直接磋商有關(guān)包銷條件。地方政府也具有相當高的信用地位因為它在該地區(qū)內(nèi)有各種稅收權(quán)力但即便如此也很難保證其不出現(xiàn)違約風險。所謂違約風險就是指地方政府對所發(fā)行的債券到期難以償還。普通債券以地方稅收收入作為擔保收益?zhèn)皂椖渴找鎭肀ＷC償還但是一旦出現(xiàn)地方稅收收入下降項目收益不好那么這些債券的保證就會受到損害使風險增大尤其在經(jīng)濟衰退。蕭條時這種風險就更大。中央和地方政府債券的轉(zhuǎn)讓流通市場遠不如短期國債的“二級市場那樣活躍也不如其發(fā)行市場那樣發(fā)達。這是因為認購長期政府債券多是用剩余資金是為追求高收益而進行的長期性投資。其轉(zhuǎn)讓流通的主要形式及程序類似于公債債券。

你好！我。。知。。道加。。我。。私。。聊打字不易，采納哦！